🛒💸💰Empieza a salir el sol: el estado de los mercados
Semana marcada por PMI servicios y ventas Minoristas Euro Zona, datos de empleo ADP, ofertas empleo JOLTs y nóminas no agrícolas en EE.UU., tipos de interés BCE y resultados de corporaciones.
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Parece que empezamos a ver salir el sol con la bajada de tipos de interés. El tono más dovish tanto de Powell como Christine Lagarde sobre posibles bajadas de tipos de interés en junio, están reforzando un mercado alcista en el que llevamos 17 semanas de las últimas 19 con el S&P 500 de nuevo en máximos históricos.
El miércoles, Powell destacó que no es imperativo alcanzar el 2% antes de la primera bajada de tipos, sino que la clave radica en tener la confianza de estar en la senda correcta.
Este cambio de escenario se originó después de que el Banco Central Europeo (BCE) optara por mantener los tipos sin modificaciones, y Christine Lagarde indicara que junio podría ser el momento para la primera reducción de tipos de interés.
Una pieza fundamental será el reporte de Salarios Negociados correspondiente al primer trimestre de 2024, con fecha de publicación fijada para el 23 de mayo. Una moderación de los salarios podría reafirmar la baja de tipos en junio.
Para la próxima semana, el gran protagonista será el IPC americano, cuyas expectativas son que se mantenga sobre 3,1%, lo que reforzaría que la Fed mantenga los tipos de interés en su próxima reunión el 20 de marzo.
Esta semana el índice de miedo y avaricia de los inversores sigue en avaricia extrema, siendo las principales causas los comentarios de Powell en el congreso de EE.UU. y las declaraciones de Christine Large sobre los futuras bajadas de tipos de interés.
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Los titulares de esta semana en los mercados son los siguientes:
#Desempleo en España
En febrero, se observó una disminución de 7,452 personas (-0,27%) en el número de desempleados registrados.
#Inflación de Tokio
El índice de precios al consumo (IPC) subyacente de Tokio aumentó un 2,6% en febrero.
#PMI Servicios Euro Zona
Con una lectura de 50.2, el índice mostró un sólido aumento en comparación con la lectura de enero, entrando en territorio de expansión.
#ISM Servicios EE.UU.
El Índice de Gerentes de Compras de Servicios (PMI) del Institute for Supply Management (ISM) de EE.UU. experimentó una caída en febrero, alcanzando los 52.6 puntos.
#Ventas Minoristas Euro Zona
En enero de 2024, el volumen del comercio minorista en la zona euro aumentó un 0,1%, según datos de Eurostat.
#Datos de empleo ADP
El informe de empleo privado de Estados Unidos revela la creación de 140,000 puestos de trabajo en febrero, ligeramente por debajo de las expectativas.
#Ofertas de empleo JOLTs
Según la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS), el número de vacantes de empleo en el último día hábil de enero se ubicó en 8.86 millones, por encima de las expectativas.
#Tipos de interés BCE
El Banco Central Europeo (BCE) ha anunciado este jueves que mantendrá el precio del dinero en niveles máximos del 4,5% por cuarta vez consecutiva.
#Nóminas no agrícolas EE.UU.
En febrero, las nóminas no agrícolas en Estados Unidos experimentaron un aumento de 275,000, superando las expectativas del mercado.
#Resultados de Corporaciones
💲Estado de los Mercados el lunes 04/03/2024
Desempleo en España
En febrero, se observó una disminución de 7,452 personas (-0,27%) en el número de desempleados registrados en las oficinas del Servicio Público de Empleo Estatal (SEPE), situándose en 2,760,408 desempleados.
Al mismo tiempo, la Seguridad Social registró un aumento significativo de 103.621 cotizantes (0,5%), marcando su mayor incremento en febrero desde 2007. Este crecimiento estuvo impulsado principalmente por los sectores de hostelería y educación, según revelaron los datos sobre el desempleo registrado y la afiliación dados a conocer hoy por los ministerios de Trabajo y de la Seguridad Social.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Este descenso representa la cifra más baja para este mes desde 2008, impulsado principalmente por el sector servicios.
Resultados de Sea Limited
Resultados de Sea Limited T4 FY23:
• Ingresos +5% interanual, alcanzando los $3.6 mil millones (superando en $70 millones las expectativas).
• EPS -$0.19 (superando en $0.07 las expectativas).
🛒 El mercado Shopee aumentó un 23% interanual, llegando a los $2.3 mil millones.
🎮 Las reservas de Garena aumentaron un 2% trimestral, alcanzando los $0.5 mil millones.
💸 Los ingresos de SeaMoney aumentaron un 24% interanual, llegando a los $0.5 mil millones.
💲Estado de los Mercados el martes 05/03/2024
Inflación de Tokio
En febrero, la inflación subyacente en la ciudad de Tokio volvió a acelerarse, superando el objetivo del banco central, a medida que se disipaban los efectos de los subsidios gubernamentales a los combustibles, según revelaron los datos del martes. Esto indica que las condiciones para poner fin a los tipos de interés negativos se estaban materializando.
Sin embargo, un índice que excluye el impacto de los costos energéticos, considerado como un indicador de la tendencia general de los precios, se desaceleró, centrando la atención en la posibilidad de que Japón experimente aumentos salariales lo suficientemente sólidos como para respaldar el consumo.
El índice de precios al consumo (IPC) subyacente de Tokio, que actúa como un indicador adelantado para las cifras nacionales, aumentó un 2,6% en febrero en comparación con el año anterior, coincidiendo con las expectativas del mercado, según los datos revelados el martes. Este aumento siguió a un incremento del 1,8% en enero.
Por otro lado, otro índice separado que excluye el impacto de los alimentos frescos y el costo de los combustibles aumentó un 3,1% en febrero en comparación con el año anterior, marcando una desaceleración desde el 3,3% registrado en enero. Este fue el ritmo de aumento anual más lento desde febrero de 2023.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Estos datos serán uno de los factores que el Banco de Japón analizará antes de su reunión de política monetaria del 18 y 19 de marzo, donde decidirá si retira gradualmente su programa de estímulo masivo.
PMI Servicios Euro Zona
Con una lectura de 50.2, el índice mostró un sólido aumento en comparación con la lectura de enero de 48.4, indicando una leve mejora en los niveles de actividad con respecto al mes anterior.
En cuanto al índice PMI compuesto de actividad total en la zona euro, ajustado estacionalmente, se mantuvo en territorio de contracción en febrero, por debajo de 50. No obstante, al aumentar de 47.9 en enero a su nivel más alto en ocho meses, alcanzando 49.2, el índice indicó una aproximación a la estabilización para la economía de la zona euro.
En el sector de servicios, el repunte en la actividad comercial coincidió con una amplia estabilización de la demanda. Estos resultados de ventas más sólidos se vieron acompañados por un aumento más marcado en el empleo, con la tasa de creación acelerándose hasta su punto máximo en ocho meses en febrero.
Las empresas de servicios continuaron abordando sus pedidos pendientes, prolongando la tendencia de reducción de los pedidos por completar que comenzó en julio de 2023. El ritmo de disminución se mantuvo consistente con la tendencia observada durante este período.
👉 ¿Por qué te interesa esto? El índice PMI de actividad comercial del sector servicios en la eurozona en febrero emitió una señal alentadora al regresar al territorio de crecimiento por primera vez desde julio de 2023.
ISM Servicios EE.UU.
El Índice de Gerentes de Compras de Servicios (PMI) del Institute for Supply Management (ISM) de EE.UU. experimentó una caída en febrero, alcanzando los 52.6 puntos, lo que representa una disminución de ocho décimas en comparación con los 53.4 registrados en enero. Este dato resulta decepcionante en relación con las expectativas del mercado, que anticipaban un retroceso a 53.
El componente de empleo de este indicador descendió a 48 desde 50.5, mientras que el índice de precios pagados retrocedió a 58.6 desde 64. El único componente que mostró un aumento fue el de nuevos pedidos, que se elevó a 56.1 desde 55, alcanzando su nivel más alto en seis meses.
👉 ¿Por qué te interesa esto? El dato refuerza la posibilidad de que la Reserva Federal pueda iniciar el proceso de reducción de tasas a partir de la segunda mitad del año, específicamente durante la reunión de julio.
Resultados de CrowdStrike
Resultados de CrowdStrike T4 FY24:
📊 Ingresos Recurrentes Anuales (ARR) +34% interanual, alcanzando los $3.44 mil millones.
📈 Nuevo ARR neto $282 millones (+9% trimestral).
🔒 Retención neta 122%
💸 Ingresos +33% a $845 millones (superando en $5 millones).
💰 Margen operativo 4% (+13 puntos porcentuales interanual).
💲EPS ajustado no GAAP $0.95 (superando en $0.13).
🪙Ingresos estimados para FY25 ~$3.96 mil millones (+29% interanual).
💲Estado de los Mercados el miércoles 06/03/2024
Ventas Minoristas Euro Zona
En enero de 2024, el volumen del comercio minorista en la zona euro aumentó un 0,1%, según datos de Eurostat. En contraste, en la Unión Europea, se registró un crecimiento del 0,3% en comparación con diciembre de 2023.
Sin embargo, al analizar los datos de enero de 2024 en comparación con el mismo mes del año anterior, se observa una disminución del 1% en la eurozona y del 0,6% en la UE en el índice de ventas corregido por efectos de calendario.
En la comparativa mensual dentro de la eurozona, el volumen del comercio minorista experimentó incrementos en carburantes para automoción (1,7%) y alimentos, bebidas y tabaco (1%), pero una caída en productos no alimentarios (0,2%). En la Unión Europea, se observó un crecimiento del 1,2% en combustibles, 0,8% en alimentos y 0,1% en productos no alimentarios.
👉 ¿Por qué te interesa esto? La combinación de tipos de interés elevados y presiones inflacionarias está afectando negativamente la capacidad de compra de los consumidores.
Datos de empleo privado ADP
El informe de empleo privado de Estados Unidos, elaborado por Automatic Data Processing (ADP), revela la creación de 140,000 puestos de trabajo en febrero, ligeramente por debajo de las expectativas de 150,000. La cifra de enero ha sido revisada al alza, alcanzando los 111,000, frente a los 107,000 reportados hace un mes.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Aunque el crecimiento del empleo se mantuvo estable, las ganancias salariales para aquellos que cambiaron de empleo experimentaron un aumento por primera vez en más de un año, elevándose al 7.6% desde el 7.2%.
Ofertas de empleo JOLTs
Según la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS), el número de vacantes de empleo en el último día hábil de enero se ubicó en 8.86 millones. La cifra de diciembre fue revisada a la baja a 8.88 millones desde los 9.02 millones.
En su comunicado de prensa, el BLS destacó que a lo largo del mes, el número de contrataciones y el total de bajas mostraron variaciones mínimas, registrando 5.7 millones y 5.3 millones, respectivamente. Dentro de las bajas, las renuncias (3.4 millones) y los despidos y bajas (1.6 millones) apenas variaron, señaló la entidad.
👉 ¿Por qué te interesa esto? La solidez del mercado laboral estadounidense continúa siendo evidente. Ahora, el mercado aguarda los datos de empleo que se publicarán el viernes, anticipándose a la posibilidad de observar una desaceleración en los Payrolls.
Comunicado Powell ante el Congreso
Después de una comparecencia de 3 horas ante el Congreso, Powell no introduce novedades y mantiene la postura adoptada por la Fed desde la reunión del 31 de enero.
Insiste en la dependencia del banco central de los datos y en la necesidad de ganar confianza en la favorable evolución de la inflación ("Queremos ver un poco más de datos").
Aunque destaca que un aterrizaje suave para la economía estadounidense, con un crecimiento sólido, empleo robusto e inflación moderada, es cada vez más probable, Powell evita precipitarse al "declarar victoria".
La única novedad proviene del ámbito de la regulación bancaria. Powell reconoce que la propuesta presentada por el consorcio formado por la Fed, OCC y FDIC (Basel III Endgame) experimentará cambios significativos ("es más importante hacerlo correctamente").
💲Estado de los Mercados el jueves 07/03/2024
Decisión de tipos de interés BCE
El Banco Central Europeo (BCE) ha anunciado este jueves que mantendrá el precio del dinero en niveles máximos del 4,5% por cuarta vez consecutiva, a pesar de la disminución de la inflación en la eurozona en los últimos meses y la revisión a la baja de las expectativas económicas.
La segunda reunión del año en Fráncfort (Alemania) no ha traído muchas novedades: el supervisor continúa enfatizando que los tipos de interés oficiales permanecerán "en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario", a pesar de las sugerencias de una posible reducción a partir del mes de junio.
Aunque destaca avances en relación con la inflación: "Desde la última reunión, celebrada en enero, ha seguido reduciéndose" y ya se sitúa en el 2,6%, después de descender dos décimas en febrero.
Principales puntos destacados de la conferencia de prensa:
La moderación de la inflación continúa. Aunque hay un aumento de confianza, no es suficiente. Se presta especial atención a la inflación en servicios, enfocándose en salarios y márgenes empresariales.
La economía se mantiene en una fase débil, pero los indicadores adelantados sugieren una recuperación gradual.
La decisión de reducir tasas dependerá de la disponibilidad de más datos. En abril, la información será limitada, mientras que en junio será más sustancial.
Se reitera la independencia del Banco Central Europeo (BCE) respecto a la Reserva Federal (Fed).
👉 ¿Por qué te interesa esto? En resumen, se insiste en la necesidad de obtener más pruebas de que la inflación está bajo control, especialmente en términos de moderación salarial. Un elemento crucial será el informe de Salarios Negociados del primer trimestre de 2024, programado para el 23 de mayo.
Resultados de Broadcom
Resultados de Broadcom T1 FY24
Adquisición de VMWare completada en noviembre de 2023 (impactando en el segmento de software de infraestructura).
💰Ingresos +34% interanual, alcanzando los $12.0 mil millones (superando en $240 millones).
💸EPS ajustado no GAAP $10.99 (superando en $0.57).
Guía para FY24
💲Ingresos ~$50 mil millones (esperados $50.2 mil millones).
💼Margen de EBITDA ajustado ~60%.
Resultados de Costco
Resultados de Costco T2 FY24.
💰Ingresos +6% interanual, alcanzando los $58.4 mil millones (por debajo de $0.7 mil millones de las expectativas).
💸EPS ajustado no GAAP $3.71 (superando en $0.07).
Número de almacenes: 875 (+27 interanual).
Ventas comparables interanuales:
💲EE. UU. +4.8%.
💼 Compañía +5.8%.
🛒Comercio electrónico +18.2%.
💲Estado de los Mercados el viernes 08/03/2024
#Nóminas no agrícolas EE.UU.
En febrero, las nóminas no agrícolas (NFP) en Estados Unidos experimentaron un aumento de 275,000, superando las expectativas del mercado que anticipaban un incremento de 198,000 empleos, según informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS). Sin embargo, la revisión a la baja del dato de enero, que pasó de +353,000 a +229,000, representó un aspecto negativo.
Otros aspectos destacados del informe revelaron que la tasa de desempleo aumentó al 3.9% desde el 3.7% en enero, mientras que la tasa de participación de la población activa se mantuvo en el 62.5%.
En cuanto a la inflación salarial, medida por la variación del salario medio por hora, se registró un aumento del 4.3% anual, situándose por debajo de las expectativas del mercado y del 4.4% reportado en enero.
👉 ¿Por qué te interesa esto? La lectura es favorable para el mercado, el cual anticipa la posibilidad de cuatro recortes de tipos a lo largo de este año, iniciando en la reunión del 12 de junio. Estos indicadores sugieren un cierto enfriamiento en el mercado laboral, coincidiendo con los objetivos de la Reserva Federal (Fed).
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