📈💸💰👨💻Inflación pegajosa vs empleo: el estado de los mercados
Semana marcada por la inflación en España, Alemania y Euro Zona, ventas minoristas e IPI Japón, PMIs China y Euro Zona, PIB Alemania y Euro Zona, datos de empleo ADP, JOLTs y tipos de interés EE.UU.
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A pesar de señales negativas en los informes sobre el PIB y la inflación la semana pasada, los inversores parecen pasar por alto la situación actual.
La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés según lo esperado y Powell adoptó un tono más moderado de lo previsto. La Fed indicó que no recortaría los tipos hasta que estuviera segura de que la inflación se dirige hacia el 2%.
Aunque descartó una nueva subida de tipos, sugirió la posibilidad de un recorte este año. Sin embargo, el escenario de tipos apenas cambia, con una posible reducción a finales de año en lugar de las seis esperadas a principios de año.
Los datos oficiales de empleo en Estados Unidos muestran que la creación de empleo no agrícola sorprende negativamente al caer en abril, mientras que la tasa de desempleo aumenta una décima, alcanzando el 3,9%.
La principal preocupación que eran los salarios Medios/Hora, reducen su crecimiento a +3,9%, por debajo del +4,0% esperado.
Estos datos empiezan a reflejar una cierta debilidad del empleo en EE.UU, lo que podría abrir las puertas a la Reserva Federal de reducir los tipos en el corto plazo.
Esta semana el índice de miedo y avaricia de los inversores se mantiene en el terreno del miedo, y ya van 3 semanas consecutivas.
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Los titulares de esta semana en los mercados son los siguientes:
Inflación IPC España
El Instituto Nacional de Estadística (INE) ha anunciado este lunes que la inflación ha experimentado un ligero repunte en abril, alcanzando el 3,3%.
Sentimiento económico Euro Zona
El Indicador de Sentimiento Económico (ESI) de la Euro Zona cayó por debajo de las expectativas en abril.
Inflación IPC Alemania
El Índice de Precios al Consumo (IPC) de Alemania se ha mantenido en abril en un 2,2% interanual, igualando la lectura de inflación del mes anterior.
Ventas minoristas Japón
Las ventas minoristas aumentaron a un ritmo más lento de lo esperado en marzo, situándose en el 1,2%.
Producción industrial Japón
La producción industrial de las fábricas niponas mostró un incremento del 3,8% en tasa intermensual, superando las expectativas del mercado.
PMI Manufacturero y Servicios China
En China, los datos indicaron que la actividad manufacturera se expandió a un ritmo más lento en abril.
PIB Alemania
Según anunció este martes la Oficina Federal de Estadística (Destatis), el Producto Interior Bruto (PIB) de Alemania aumentó un 0,2% en el primer trimestre del año.
PIB Euro Zona
El crecimiento de la Eurozona ha logrado salir de la recesión al avanzar a un ritmo del 0,3% durante el primer trimestre de 2024.
Inflación IPC Euro Zona
El Índice de Precios de Consumo (IPC) de la zona euro se mantuvo en un ritmo anual del 2,4% en abril.
Índice precios vivienda EE.UU.
El índice S&P CoreLogic Case-Shiller de precios de la vivienda en EE.UU. registró un aumento interanual del 7,3% en febrero de 2024.
ISM Manufacturero EE.UU.
El índice manufacturero PMI de EE.UU., publicado por el ISM (Institute for Supply Management), ha descendido 1.1 puntos en abril, situándose en 49.2.
Datos de empleo ADP
La creación de empleo en el sector privado de Estados Unidos se ha desacelerado en abril, con 192.000 nuevos puestos de trabajo, según el informe de la consultora ADP.
Ofertas de empleo JOLTs
Según la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) de marzo, el número de ofertas de empleo alcanzó los 8,488 millones, quedando por debajo de las expectativas del mercado.
Decisión de tipos del FOMC
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha optado por mantener los tipos de interés dentro del rango del 5,25% al 5,5% en su sexta reunión consecutiva, en línea con las expectativas.
PMI Manufacturero Euro Zona
El índice final de gestores de compras (PMI) del sector manufacturero de la Euro Zona, elaborado por S&P Global, cayó a 45,7 puntos en abril.
Nóminas no agrícolas y datos de empleo EE.UU.
La creación de empleo no agrícola sorprende negativamente al caer a +175k en abril, mientras que la tasa de desempleo aumenta una décima, alcanzando el 3,9% frente al pronóstico del 3,8%.
ISM Servicios EE.UU.
En abril, el Índice de Gerentes de Compras (ISM) de Servicios de EE.UU. cayó por debajo de las expectativas, registrando 49.4 puntos.
Resultados de Corporaciones
💲Estado de los Mercados el lunes 29/04/2024
Inflación IPC España
El Instituto Nacional de Estadística (INE) ha anunciado este lunes que la inflación ha experimentado un ligero repunte en abril, alcanzando el 3,3%. Este dato representa un aumento de una décima con respecto a la tasa registrada en marzo.
Sin embargo, la inflación subyacente, que excluye la energía y los alimentos frescos, continúa mostrando signos de moderación al pasar del 3,3% al 2,9%.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Este indicador refleja una disminución en los precios de los productos que forman la cesta de la compra de los españoles, aunque persisten las fluctuaciones mensuales debido al efecto escalón provocado por la recuperación de los impuestos energéticos después de las reducciones durante la crisis energética.
Sentimiento económico Euro Zona
El Indicador de Sentimiento Económico (ESI) de la Euro Zona cayó por debajo de las expectativas en abril, situándose en 95,6 en comparación con los 96,2 del mes anterior, según datos de la Comisión Europea. Además, el indicador de incertidumbre económica también descendió de 19,3 a 18,8.
La confianza en la industria de la eurozona disminuyó de -8,9 a -10,5, mientras que en el sector de servicios bajó de 6,4 a 6 en abril. Sin embargo, la confianza del consumidor mejoró ligeramente de -14,9 a -14,7, marcando el tercer aumento consecutivo.
Entre las principales economías, Francia sorprendió con una fuerte caída mensual, con su indicador deteriorándose hasta -4,8. En Italia, la disminución fue más moderada, situándose en -1,3. Por el contrario, el indicador mejoró notablemente en España (+2,3) y Alemania (+1,5).
👉 ¿Por qué te interesa esto? El descenso inesperado del indicador de sentimiento económico de la Comisión Europea en abril se debió a un sector manufacturero que aún enfrenta dificultades. Estos datos muestran que la recuperación económica de la Euro Zona sigue siendo intermitente, al menos por el momento.
Inflación IPC Alemania
El Índice de Precios al Consumo (IPC) de Alemania se ha mantenido en abril en un 2,2% interanual, igualando la lectura de inflación del mes anterior, lo que representa la menor subida del costo de vida desde mayo de 2021, según la estimación de la Oficina Federal de Estadística (Destatis).
Por otro lado, el dato de inflación armonizada, utilizado por Eurostat en sus estadísticas, habría aumentado en el cuarto mes del año una décima con respecto al nivel observado en marzo, alcanzando el 2,4%.
En cuanto al desglose, en abril el coste de la energía habría disminuido un 1,2% interanual, cifra inferior a la caída del 2,7% registrada en marzo, mientras que el precio de los alimentos habría aumentado un 0,5%, en contraste con la disminución del 0,7% de marzo.
Excluyendo el impacto de la energía y los alimentos frescos, la tasa subyacente habría alcanzado el 3%, tres décimas por debajo del dato de marzo.
👉 ¿Por qué te interesa esto? El repunte de la tasa de inflación armonizada en abril muestra lo complicado que será para el Banco Central Europeo lograr una inflación sostenible del 2%. Además, los datos de inflación alemana resaltan el fuerte impacto de los precios del petróleo y los alimentos, lo que podría llevar a la inflación en Alemania a alcanzar el 3% el próximo mes.
Resultados de SoFi
Resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal 2024 de SoFi:
• Miembros +44% hasta 8.1 millones.
• Productos +38% hasta 11.8 millones.
• Depósitos +16% T/T a $21.6 mil millones.
• Ingresos +37% interanual a $645 millones (superando en $21 millones).
• EBITDA ajustado $144 millones (margen del 25%, +8 pp interanual).
• EPS GAAP $0.02 (superando en $0.01).
Perspectivas de EBITDA ajustado para el ejercicio fiscal 2024:
• $585 millones (+$10 millones).
💲Estado de los Mercados el martes 30/04/2024
Ventas minoristas Japón
Las ventas minoristas aumentaron a un ritmo más lento de lo esperado en marzo, situándose en el 1,2% vs 2,5% esperado por el mercado, mientras que el desempleo se situó ligeramente por encima de las expectativas.
Producción industrial Japón
Sin embargo, la producción industrial de las fábricas niponas mostró un incremento del 3,8% en tasa intermensual, superando las expectativas del consenso (3,5%) y recuperándose tras una disminución del 0,6% en febrero.
El Ministerio de Economía, Comercio e Industria señaló que la producción de vehículos de motor y maquinaria de producción fueron los principales impulsores del aumento, aunque las industrias metalúrgica y química experimentaron descensos.
En términos interanuales, la producción industrial cayó un 6,7% en marzo, en comparación con el -3,9% registrado hace un año.
PMI Manufacturero China
El índice oficial de gerentes de compras se situó en 50,4, comparado con los 50,8 de marzo. A pesar de ello, la lectura superó las estimaciones del mercado de 50,3 puntos.
PMI Servicios China
El PMI no manufacturero descendió a 51,2 desde 53,0, y el PMI compuesto de abril también disminuyó, pasando de 52,7 a 51,7.
👉 ¿Por qué te interesa esto? El sector manufacturero continua mejorando, con una expansión acelerada tanto en la oferta como en la demanda. Esto se vio impulsado por un desempeño excepcional en la demanda extranjera.
Además, cabe destacar que el desempeño económico de China en el primer trimestre superó las expectativas del mercado, lo cual es coherente con el PMI manufacturero de Caixin, que ha mantenido una tendencia expansiva durante seis meses consecutivos.
PIB Alemania
Según anunció este martes la Oficina Federal de Estadística (Destatis), el Producto Interior Bruto (PIB) de Alemania aumentó un 0,2% en el primer trimestre del año, después de la contracción del 0,5% en los tres últimos meses de 2023 (el dato ha sido revisado desde el -0,3% publicado previamente).
Este modesto crecimiento se atribuye a un aumento en la formación bruta de capital fijo en la construcción y las exportaciones, mientras que el gasto en consumo final de los hogares disminuyó durante el período de enero a marzo.
En comparación con el mismo trimestre del año pasado, el PIB de Alemania ha disminuido un 0,9% a precios ajustados, aunque la caída interanual fue menor, del 0,2%, después del ajuste de precios y calendario, debido a que hubo 1,6 días hábiles menos que en el mismo período del año anterior.
👉 ¿Por qué te interesa esto? La economía alemana ha evitado por poco la recesión técnica, que se produce cuando registra dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo.
PIB Euro Zona
El crecimiento de la Euro Zona ha logrado salir de la recesión al avanzar a un ritmo del 0,3% durante el primer trimestre de 2024, luego de la contracción del 0,1% registrada en los dos últimos trimestres del año pasado.
En comparación con el primer trimestre de 2023, el crecimiento del PIB de la zona euro fue del 0,4%, mientras que para los veintisiete fue del 0,5%. Entre los Estados miembros de los que se disponía de datos para el primer trimestre de 2024, Irlanda (+1,1%) registró el mayor aumento del PIB en comparación con el trimestre anterior, seguida de Letonia, Lituania y Hungría (todos +0,8%).
Suecia (-0,1%) fue el único Estado miembro que registró una disminución del PIB en comparación con el trimestre anterior. Entre las principales economías de la UE, España volvió a liderar la expansión, con un crecimiento del PIB del 0,7% en el primer trimestre, frente al 0,2% de Alemania y Francia, mientras que Italia creció un 0,3%.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Según los datos preliminares publicados el martes por Eurostat, para el conjunto de la Unión Europea (UE), el crecimiento del PIB entre enero y marzo de este año aceleró al 0,3%, tras el estancamiento observado en el cuarto y tercer trimestre del pasado ejercicio.
Inflación IPC Euro Zona
El Índice de Precios de Consumo (IPC) de la zona euro se mantuvo en un ritmo anual del 2,4% en abril, igual que en marzo, según los datos oficiales publicados el martes por Eurostat. Las previsiones del mercado apuntaban a un crecimiento del 2,4% en el período analizado.
La inflación subyacente cayó al 2,7% anual en abril, frente al 2,9% de marzo, superando el 2,6% previsto.
Por su parte, el IPC general aumentó un 0,6% intermensual en abril, tras haber subido un 0,8% en marzo. La inflación subyacente del IPC se situó en el 0,7% mensual en el mismo periodo, frente a la subida del 1,1% observada anteriormente.
En cuanto a los principales componentes de la inflación de la zona euro, se espera que los servicios registren la tasa anual más elevada en abril (3,7%, frente al 4,0% de marzo), seguidos de los alimentos, el alcohol y el tabaco (2,8%, frente al 2,6% de marzo), los bienes industriales no energéticos (0,9%, frente al 1,1% de marzo) y la energía (-0,6%, frente al -1,8% de marzo).
👉 ¿Por qué te interesa esto? El objetivo de inflación del Banco Central Europeo (BCE) es del 2,0%. Los datos de inflación IPC de la Euro Zona influyen considerablemente en la valoración que hace el mercado de las perspectivas de tipos de interés del BCE.
Índice precios vivienda EE.UU.
El índice S&P CoreLogic Case-Shiller de precios de la vivienda en EE.UU. registró un aumento interanual del 7,3% en febrero de 2024, marcando el mayor incremento desde octubre de 2022.
Esta cifra representa una aceleración desde el 6,6% registrado en el periodo anterior, superando ampliamente las expectativas del mercado de un avance del 6,7%.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Es la segunda vez que los precios de las viviendas han aumentado desde el anterior pico en 2022, a pesar de la incertidumbre económica.
Resultados de PayPal
Resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal 2024 de PayPal:
• Volumen total de pagos +14% interanual ajustado por tipo de cambio a $404 mil millones.
• Cuentas activas -1% interanual a 427 millones.
• Transacciones por cuenta activa +13% interanual a 60.
• Ingresos +9% interanual a $7.7 mil millones (superando en $180 millones).
• EPS no GAAP $1.40 (superando en $0.18).
Guía de ingresos del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2024:
• +7% ajustado por tipo de cambio.
Resultados de McDonalds
Resultados de McDonald's Q1 FY24:
• Ventas comparables globales +2% A/A.
• Ventas en todo el sistema +3% A/A.
• Ingresos +5% A/A a $6.2 mil millones (en línea).
• EPS ajustado no conforme a GAAP $2.70 (falla de $0.03).
• Dividendo +10% A/A a $1.67.
Resultados de Amazon
Resultados de Amazon Q1 FY24:
• Ingresos +13% A/A a $143 mil millones (excediendo por $0.7 mil millones).
• Margen operativo 11% (+7pp A/A).
• FCF $50 mil millones TTM.
AWS:
• Ingresos +17% A/A a $25.0 mil millones.
• Margen operativo 38% (+14pp A/A).
Guía para el Q2 FY24:
• Ingresos ~$144-$149 mil millones (se esperaban $150 mil millones).
Resultados de AMD
Resultados de AMD Q1 FY24:
• Ingresos +2% A/A a $5.5 mil millones (superando por $20 millones).
• Margen bruto 47% (+3pp A/A).
• Margen operativo 1% (+3pp A/A).
• EPS ajustado no conforme a GAAP $0.62 (superando por $0.01).
Guía para el Q2 FY24:
• Ingresos ~$5.7 mil millones (en línea).
💲Estado de los Mercados el miércoles 01/05/2024
ISM Manufacturero EE.UU.
El índice manufacturero PMI de EE.UU., publicado por el ISM (Institute for Supply Management), ha descendido 1.1 puntos en abril, situándose en 49.2. El dato resulta decepcionante frente a las expectativas del mercado, que esperaban un leve retroceso a 50.
El componente de empleo del ISM manufacturero ha aumentado a 48.6 puntos en abril desde 47.4, marcando su mejor cifra en siete meses. Mientras tanto, el índice de precios pagados ha experimentado un aumento significativo, llegando a 60.9 puntos desde 55, su nivel más alto desde junio de 2022.
Por último, el índice de nuevos pedidos ha descendido a 49.1 desde 51.4, alcanzando su nivel más bajo en cuatro meses.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Esto marca un retorno del sector a territorio de contracción después de haber alcanzado la expansión en marzo con 50.3 puntos, por primera vez desde octubre de 2022.
Datos de empleo ADP
La creación de empleo en el sector privado de Estados Unidos se ha desacelerado en abril, con 192.000 nuevos puestos de trabajo, según el informe de la consultora ADP. Esta cifra es considerablemente menor que los 208.000 pronosticados por la consultora para el tercer mes del año (cifra revisada al alza desde 184.000). El consenso esperaba que el informe ADP mostrara la creación de 179.000 nuevos empleos.
ADP destaca que el ritmo medio de contratación se ha acelerado en los últimos tres meses, aunque se había ralentizado hacia finales del año pasado, alcanzando prácticamente las ganancias registradas en el primer semestre de 2023.
Sin embargo, el crecimiento salarial continúa desacelerándose, con un aumento anual del salario de los trabajadores que no cambian de empleo de apenas el 5,0%. Además, el crecimiento salarial de aquellos que sí cambian de empleo ha disminuido del 10,1% en marzo al 9,3%, aunque sigue siendo superior al observado a principios de año.
Los mayores incrementos se observaron en la hostelería (+56.000), la construcción (+36.000) y el sector transportista (+26.000); mientras que los menores aumentos se registraron en el sector minero (+3.000) y el manufacturero (+9.000).
👉 ¿Por qué te interesa esto? Nela Richardson, economista jefe de ADP, señala que la contratación fue generalizada en abril, con la excepción del sector de la información (telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología de la información), que mostró debilidad al registrar pérdidas de empleo y el menor ritmo de aumentos salariales desde agosto de 2021.
Ofertas de empleo JOLTs
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) informó el miércoles a través de su Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) que, en el último día hábil de marzo, el número de ofertas de empleo alcanzó los 8,488 millones.
Esta cifra fue 325.000 inferior al recuento revisado de marzo, que era de 8,813 millones (previamente 8,756 millones), y no cumplió con las expectativas del mercado de 8,680 millones.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Según el informe, en marzo, el número de contrataciones apenas varió, situándose en 5.5 millones, pero se redujo en 455.000 a lo largo del año. La tasa, del 3.5%, apenas varió en marzo.
Decisión de tipos del FOMC
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha optado por mantener los tipos de interés dentro del rango del 5,25% al 5,5% en su sexta reunión consecutiva, en línea con las expectativas. Esta decisión coloca el precio del dinero en niveles máximos no vistos en 23 años, manteniéndose así desde julio de 2023.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) señaló una "falta de progresos adicionales" para alcanzar el objetivo de inflación del 2%, comprometiéndose a lograr este objetivo de manera sólida.
Sin embargo, el FOMC votó a favor de reducir gradualmente el ritmo de reducción de su gigantesco balance, un proceso conocido como endurecimiento cuantitativo (QT). A partir de junio, la Fed disminuirá el ritmo de venta de sus tenencias de valores del Tesoro y deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de 60.000 millones de dólares a 25.000 millones.
El QT busca retirar la liquidez inyectada durante la pandemia de Covid-19. La Fed permitió la amortización mensual de hasta 95.000 millones de dólares de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas, reduciendo así su balance a alrededor de 7,4 billones de dólares. Según el nuevo plan, la reducción anual de las tenencias será de 300.000 millones de dólares.
La Fed destacó que la actividad económica sigue creciendo a buen ritmo, con un aumento del empleo y una baja tasa de desempleo. Aunque la inflación ha disminuido en el último año, sigue siendo elevada. Sin embargo, la Fed reconoció que los riesgos para sus objetivos de empleo e inflación se han equilibrado en el último año y que las perspectivas económicas son inciertas.
👉 ¿Por qué te interesa esto? El Comité estará preparado para ajustar la política monetaria según sea necesario para lograr sus objetivos, teniendo en cuenta una amplia gama de información, incluyendo las condiciones del mercado laboral, las presiones inflacionarias y las expectativas de inflación, así como la evolución financiera e internacional.
Resultados de Mastercard
Resultados de Mastercard Q1 FY24:
• Ingresos +10% A/A a $6.3 mil millones (superando por $10 millones).
• Margen operativo 57% (+2pp A/A).
• EPS ajustado no conforme a GAAP $3.31 (superando por $0.07).
Neutral en tipo de cambio:
• Ingresos +11% A/A.
• Volumen bruto en dólares +10% A/A.
• Volumen internacional +18% A/A.
• Transacciones conmutadas +13% A/A.
💲Estado de los Mercados el jueves 02/05/2024
PMI Manufacturero Euro Zona
El índice final de gestores de compras (PMI) del sector manufacturero de la zona euro, elaborado por S&P Global, cayó a 45,7 puntos en abril desde los 46,1 de marzo, marcando así el vigésimo segundo mes consecutivo por debajo del umbral de 50, que indica una contracción en la actividad. Sin embargo, este dato quedó ligeramente por encima de la estimación preliminar de 45,6.
El índice de producción, que es un componente clave del PMI compuesto, aumentó ligeramente de 47,1 en marzo a 47,3 en abril, en línea con las expectativas preliminares.
Aunque la economía del bloque se recuperó ligeramente el trimestre pasado, mostrando un crecimiento del 0,3% en enero-marzo, según datos oficiales publicados el martes, el índice de nuevos pedidos, que ha estado por debajo de 50 desde mayo de 2022, cayó a un mínimo de cuatro meses de 46,0 a 44,1, indicando que no se espera un cambio de tendencia inmediato para los fabricantes.
Las fábricas agotaron sus existencias tanto de bienes comprados como finales y redujeron el tamaño de sus plantillas por undécimo mes consecutivo.
A pesar de los esfuerzos por reducir los precios cobrados, el malestar en el sector persistió, lo que sugiere que el Banco Central Europeo podría reducir los costes de los préstamos en junio, una medida ampliamente anticipada a medida que la presión inflacionaria se alivia.
👉 ¿Por qué te interesa esto? La desaceleración en la actividad manufacturera de la Euro Zona se profundizó en abril debido a una caída en la demanda, a pesar de los esfuerzos de las fábricas por reducir los precios. Esto llevó a una nueva disminución en las plantillas de empleados, según reveló una encuesta el jueves.
Resultados de Apple
Resultados de Apple Q2 FY24:
• Ingresos -4% A/A a $90.8 mil millones (superando por $0.2 mil millones).
• Servicios +14% A/A a $23.9 mil millones.
• Productos -10% A/A a $66.9 mil millones.
• Margen operativo 31% (+1pp A/A).
• EPS $1.53 (superando por $0.03).
• Anunciada recompra de acciones por $110 mil millones.
💲Estado de los Mercados el viernes 03/05/2024
Nóminas no agrícolas EE.UU.
La creación de empleo no agrícola sorprende negativamente al caer a +175k en abril, frente a las expectativas de +238k y los +315k del mes anterior (revisado desde +303k).
Datos de empleo EE.UU.
La tasa de desempleo aumenta una décima, alcanzando el 3,9% frente al pronóstico del 3,8%. Los salarios medios por hora reducen su crecimiento a +3,9%, por debajo del +4,0% esperado y del +4,1% anterior.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Esto confirma que unos datos malos para la economía a veces es bueno para los mercados.
ISM Servicios EE.UU.
En abril, el Índice de Gerentes de Compras (ISM) de Servicios de EE.UU. cayó por debajo de las expectativas, registrando 49.4 puntos en comparación con los 52.0 esperados y los 51.4 del mes anterior.
Sin embargo, la Componente de Precios Pagados aumentó notablemente a 59.2 frente a los 55.0 esperados y los 53.4 del mes anterior.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Este aumento rompe la tendencia a la baja de los últimos dos meses y sugiere preocupaciones sobre la inflación, lo que contrasta con la desaceleración del ISM.
Esto podría tener implicaciones positivas para las expectativas de recortes de tipos de interés, especialmente en combinación con los datos de empleo publicados el viernes.
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