📈💸💰📈Nvidia salva una tendencia bajista: el estado de los mercados
Semana marcada por la inflación IPC de China y EE.UU., PIB en Japón y Reino Unido, decisión de tipos del BCE, sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan y resultados de corporaciones.
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Esta semana hemos visto cómo un solo comentario puede hacer girar un mercado con tendencia bajista, a terminar la semana con un crecimiento del S&P 500 por encima del 3%.
El miércoles cuando el S&P 500 estaba asomando el soporte de los 5400 puntos, con una tendencia realmente negativa tras los datos del IPC americano, un comentario del CEO de Nvidia, Jen-Hsun Huang, dónde afirmó que la demanda de chips es enorme y todos quieren ser los primeros y más relevantes, hizo girar completamente la tendencia de los mercados.
Además, comentó: "Probablemente hoy tengamos más clientes emocionales, y con razón. Es una situación tensa. Estamos haciendo todo lo posible".
Si a eso le sumamos la noticia de que Estados Unidos se encuentra más cerca de aprobar la venta de chips de Nvidia a Arabia Saudita, todo esto sirvió de catalizador para impulsar las acciones de Nvidia a unas ganancias de más de 13% solo esta semana.
Para la próxima semana deberemos de estar atentos a la decisión de la Fed sobre los tipos de interés, y cómo afecta esta a los mercados dependiendo de si decide reducir 25 o 50 puntos básicos.
Esta semana el índice de miedo y avaricia de los inversores entra en el terreno neutral, la bajada de tipos del BCE y unos datos de inflación que van hacia el objetivo de la Fed del 2%, parece que ha bajado un poco el miedo en los inversores.
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Los titulares de esta semana en los mercados son los siguientes:
PIB Q2 Japón
La economía de Japón creció un 0,7% en el segundo trimestre de 2024 en comparación con el trimestre anterior.
Inflación IPC China
El Índice de Precios al Consumo (IPC) en China registró un aumento interanual del 0,6% en agosto.
Tasa de desempleo Reino Unido
La tasa de desempleo en el Reino Unido (UK) bajó al 4,1% en los tres meses hasta julio.
PIB Reino Unido
El PIB del Reino Unido se mantuvo estancado en julio (0%) en comparación con el mes anterior.
Inflación IPC EE.UU.
En agosto, el Índice de Precios al Consumo (IPC) continuó desacelerándose, cayendo cuatro décimas hasta el 2,5% interanual.
Decisión de tipos del BCE
El BCE ha recortado los tipos de interés tal como se esperaba.
Índice de precios al productor EE.UU.
Los precios al productor en Estados Unidos aumentaron ligeramente en agosto, tras las revisiones a la baja de las cifras del mes anterior.
Peticiones semanales de subsidio EE.UU.
Las solicitudes semanales de desempleo alcanzaron las 230,000 frente a las 226,000 esperadas y 228,000 anteriores.
Sentimiento del consumidor de Michigan
La confianza del consumidor en EE.UU. registró una leve mejora a principios de septiembre.
Resultados de Corporaciones
💲Estado de los Mercados el lunes 09/09/2024
PIB Q2 Japón
La economía de Japón creció un 0,7% en el segundo trimestre de 2024 en comparación con el trimestre anterior, cuando había registrado una caída del 0,6%, según la segunda estimación publicada por la Oficina del Gabinete del Gobierno este lunes, que incluye una revisión a la baja de los datos preliminares.
En términos anualizados, el crecimiento del PIB fue del 2,9%, por debajo del 3,1% inicial, tras verificarse que el consumo privado y la inversión en capital fijo fueron menores de lo esperado. El consumo privado aumentó un 0,9%, mientras que la inversión empresarial creció un 0,8%, en ambos casos una décima menos de lo previsto.
El gasto público también se revisó a la baja, con un incremento del 0,8%, una décima menos de lo estimado inicialmente. Sin embargo, la inversión fija residencial y las exportaciones mejoraron una décima, alcanzando un crecimiento del 1,7% y 1,5%, respectivamente.
👉 ¿Por qué te interesa esto? A pesar de estas revisiones, la recuperación de la economía en el segundo trimestre respalda la decisión del Banco de Japón, que el pasado 31 de julio elevó el tipo de interés de referencia al 0,25%, desde el rango anterior del 0% al 0,1%. Esta fue la segunda subida de tasas desde marzo, situándolas en su nivel más alto desde 2008.
Inflación IPC China
El Índice de Precios al Consumo (IPC) en China registró un aumento interanual del 0,6% en agosto, ligeramente superior al 0,5% reportado en julio. Sin embargo, quedó por debajo del consenso del mercado, que esperaba un incremento del 0,7%.
En términos mensuales, la inflación del IPC en agosto fue del 0,4%, menor que la aceleración del 0,5% observada en julio y también por debajo de la estimación del 0,5%.
Por otro lado, el Índice de Precios de Producción (IPP) cayó un 1,8% interanual en agosto, tras haber disminuido un 0,8% en julio, superando negativamente la previsión del mercado de una caída del 1,4%.
👉 ¿Por qué te interesa esto? La economía china está generando inquietud debido a la caída del 1,8% en los precios industriales, lo que sugiere un posible escenario de deflación. Esta tendencia podría tener un impacto adverso en el crecimiento económico del país.
Resultados de Oracle
Resultados de Oracle Q1 del año fiscal 2025 de Oracle (terminado en agosto):
• Los pedidos pendientes de cumplimiento (RPO) aumentaron un 53% interanual, alcanzando los 99.000 millones de dólares.
• Ingresos: +7% interanual, llegando a 13.300 millones de dólares (60 millones por encima de lo esperado).
• BPA (beneficio por acción) no GAAP: 1,39 dólares (0,06 dólares por encima de las previsiones).
• Dividendo: 0,40 dólares por acción (sin cambios).
Ingresos de la nube: +21% interanual, alcanzando 5.600 millones de dólares:
• Aplicaciones (SaaS): +10% interanual, hasta 3.500 millones de dólares.
• Infraestructura (IaaS): +45% interanual, hasta 2.200 millones de dólares.
💲Estado de los Mercados el martes 10/09/2024
Tasa de desempleo Reino Unido
La tasa de desempleo ILO en el Reino Unido (UK) bajó al 4,1% en los tres meses hasta julio, tras el 4,2% registrado en junio, según informó la Oficina Nacional de Estadísticas (ONS) el martes. Esta cifra coincidió con las expectativas del mercado.
El informe también reveló que en agosto, el número de solicitantes de beneficios por desempleo aumentó en 23.700, una cifra significativamente inferior al aumento revisado de 102.300 en julio y a los 95.500 que esperaban los analistas.
En cuanto al cambio de empleo, en julio se registraron 265.000 nuevas incorporaciones, frente a las 24.000 en junio.
Por otro lado, las ganancias medias excluyendo bonificaciones crecieron un 5,1% interanual en julio, en línea con las expectativas, pero por debajo del 5,4% de junio.
Las ganancias medias incluyendo bonificaciones subieron un 4,0% en el mismo periodo, frente al 4,6% del trimestre anterior, ligeramente por debajo del 4,1% esperado.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Las vacantes han vuelto a disminuir este trimestre en todas las industrias, aunque el número total aún se mantiene ligeramente por encima de los niveles previos a la pandemia.
💲Estado de los Mercados el miércoles 11/09/2024
PIB Reino Unido
El PIB del Reino Unido se mantuvo estancado en julio (0%) en comparación con el mes anterior, cuando también se registró una falta de crecimiento. El consenso esperaba un aumento del 0,2%.
El sector de servicios, que domina la economía británica, creció ligeramente un 0,1% en julio, mientras que la producción industrial y la construcción cayeron un 0,8% y un 0,4%, respectivamente.
En los tres meses hasta julio, la economía británica creció un 0,5%, ligeramente por debajo del 0,6% registrado en el segundo trimestre finalizado en junio.
👉 ¿Por qué te interesa esto? La economía no mostró crecimiento por segundo mes consecutivo, aunque el sólido desempeño del sector de servicios permitió un crecimiento en los últimos tres meses en su conjunto. Hasta ahora, este año, la economía del Reino Unido había experimentado una modesta pero constante expansión mensual tras haber salido de una recesión leve a principios de año.
El Banco de Inglaterra se prepara para reunirse la próxima semana, tras haber recortado las tasas por primera vez en cuatro años el mes pasado.
Inflación IPC EE.UU.
La inflación en Estados Unidos sigue ofreciendo señales mixtas. En agosto, el Índice de Precios al Consumo (IPC) continuó desacelerándose, cayendo cuatro décimas hasta el 2,5% interanual, en línea con las expectativas del mercado y alcanzando su nivel más bajo desde la primavera de 2021.
Mientras tanto, el IPC subyacente, que excluye energía y alimentos y ha sido más resistente últimamente, se mantuvo en un 3,2% interanual, también en línea con lo previsto.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Estos datos no resuelven del todo el dilema de la Reserva Federal (Fed) respecto a su decisión en la reunión de septiembre, sobre si reducir los tipos de interés en 25 o 50 puntos básicos. Sin embargo, el IPC subyacente intermensual, que subió un 0,3%, una décima más de lo esperado, ha inclinado la balanza hacia un recorte de 25 puntos básicos para el próximo 18 de septiembre.
Aunque el IPC ha sido un indicador clave en la evaluación de la Fed durante los últimos años, la reciente desinflación, junto con el rápido deterioro del mercado laboral, ha desplazado la atención hacia los datos de empleo. La Fed ha comenzado a hablar abiertamente sobre posibles recortes de tipos, y el mercado no esperaba que el último informe del IPC tuviera un impacto significativo en los precios.
💲Estado de los Mercados el jueves 12/09/2024
Decisión de tipos del BCE
El BCE ha recortado los tipos de interés tal como se esperaba. La tasa de depósito se reduce en 25 puntos básicos, situándose en el 3,50%, mientras que la de crédito baja 60 puntos básicos hasta el 3,65%, y la marginal desciende también 60 puntos básicos hasta el 3,90%. No se han anunciado cambios en el balance.
En sus nuevas proyecciones macroeconómicas, el BCE ha revisado a la baja el crecimiento, ha mantenido sus previsiones para la inflación general y ha ajustado ligeramente al alza la inflación subyacente.
El PIB para 2024 se espera que crezca un 0,8% interanual (anteriormente 0,9%), mientras que en 2025 se prevé un crecimiento del 1,3% (anteriormente 1,4%) y en 2026 del 1,5% (anteriormente 1,6%).
Las previsiones del IPC general se mantienen sin cambios: 2,5% en 2024, 2,2% en 2025 y 1,9% en 2026. En cuanto a la inflación subyacente, se han ajustado ligeramente al alza las proyecciones: 2,9% en 2024 (anteriormente 2,8%), 2,3% en 2025 (anteriormente 2,2%) y 2,0% en 2026, sin cambios.
El comunicado mantiene un tono moderado (dovish), subrayando que la inflación interna sigue siendo elevada, aunque las presiones salariales parecen empezar a moderarse.
El tono de Lagarde es moderado (dovish) por varias razones:
Señala que la dirección de la política monetaria es evidente.
El BCE ha revisado a la baja las perspectivas de crecimiento para 2024-2026, pero confía en alcanzar el objetivo de inflación antes de finales de 2025.
Destaca la moderación en el crecimiento de los costes laborales, crucial para la inflación a largo plazo.
Subraya la importancia de reformas estructurales para mejorar la productividad y reducir el déficit fiscal, en línea con recomendaciones de Draghi.
Finalmente, las condiciones de financiación siguen siendo restrictivas, y tipos más bajos facilitarían la transmisión de la política monetaria.
👉 ¿Por qué te interesa esto? El BCE sigue basando sus decisiones en los datos, con el objetivo de alcanzar una inflación del 2%. Lagarde no se compromete a un calendario para bajar los tipos y descarta otro recorte en octubre, debido a la cercanía con esta reunión y un repunte previsto del IPC en el cuarto trimestre de 2024. El mercado de bonos anticipa una nueva reducción de 25 puntos básicos en diciembre.
Índice de precios al productor EE.UU.
Los precios al productor en Estados Unidos aumentaron ligeramente en agosto, tras las revisiones a la baja de las cifras del mes anterior, mientras que las categorías que influyen en el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal mostraron un comportamiento moderado, según el informe de la Oficina de Estadísticas Laborales publicado el jueves.
En comparación con el año anterior, el Índice de Precios al Productor (IPP) subió un 1,7%, el nivel más bajo desde principios de 2024.
Excluyendo las categorías volátiles de alimentos y energía, el IPP aumentó un 0,3% mensual y un 2,4% interanual en agosto.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Los futuros de los índices bursátiles redujeron sus ganancias y los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaron levemente tras la publicación de las cifras, ya que los inversores mantuvieron sus apuestas sobre un recorte de un cuarto de punto de las tasas de interés por parte de la Fed en la reunión de política monetaria de la próxima semana.
Peticiones semanales de subsidio EE.UU.
Las solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos sumaron 230.000 la semana pasada, un incremento de 2.000 respecto a la cifra anterior, según los datos publicados este jueves por el Departamento de Trabajo.
El número de beneficiarios de esta prestación alcanzó los 1,850 millones en la semana que finalizó el 31 de agosto, lo que supone un aumento de 5.000 personas en comparación con los 1,845 millones de la semana anterior. En el mismo periodo de 2023, el total de perceptores fue de 1,810 millones.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Parece que el empleo ha dado un respiro a los inversores esta semana, pero es uno de los datos que puede mover el mercado tano al alza como a la baja si los datos no son tan buenos como se esperaban.
Resultados de Adobe
Resultados de Adobe Q3 FY24:
- RPO aumentó un 15% hasta alcanzar los $18.1 mil millones.
- ARR de Creative creció un 12%, llegando a $13.4 mil millones.
- ARR de Document Cloud subió un 26%, alcanzando los $3.3 mil millones.
- Ingresos aumentaron un 11% hasta los $5.4 mil millones, superando las expectativas en $40 millones.
- EPS ajustado (Non-GAAP) fue de $4.65, superando las expectativas por $0.11.
Para el Q4 FY24, se espera que los ingresos sean de aproximadamente $5.55 mil millones (frente a los $5.60 mil millones esperados).
💲Estado de los Mercados el viernes 13/09/2024
Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan
La confianza del consumidor en EE.UU. registró una leve mejora a principios de septiembre. Según la encuesta de la Universidad de Michigan, el índice preliminar de sentimiento del consumidor subió a 69 desde 67,9 en agosto, superando la expectativa del mercado de 68,3.
El índice de condiciones actuales aumentó a 62,9 desde 61,3, mientras que el de expectativas del consumidor pasó de 72,1 a 73.
En cuanto a la inflación, la expectativa a un año disminuyó a 2,7% desde 2,8%, aunque la proyección a cinco años subió ligeramente a 3,1% desde 3%.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Las expectativas de los estadounidenses sobre la economía mejoraron por segundo mes consecutivo en septiembre, impulsadas por la disminución de los precios de bienes duraderos, como automóviles y muebles, así como por la anticipación de un recorte en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
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