🏦💸💰📈¿Podemos ver un Bull Trap en Wall Street?: el estado de los mercados
Semana marcada por ventas minoristas en EE.UU. y UK, inflación IPC en UK, Euro Zona y Japón, permisos de construcción, viviendas iniciadas, peticiones de subsidio y decisión de tipos en EE.UU.
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Después de más de 2 años de subidas de tipos de interés por parte de la Fed, por fin esta semana han decidido prácticamente por unanimidad, bajar las tasas 50 puntos básicos en la economía americana.
Esto ha producido, que volvamos a ver máximos históricos del S&P 500, llegando a superar los 5700 puntos. Las probabilidades de que la reserva federal bajase 25 o 50 puntos estaban prácticamente igualadas, pero está bajada de 50 puntos parece que ratifica lo que ya piensa el mercado, la Fed igual está llegando tarde a esta moderación de la política monetaria.
Con las elecciones americanas a la vuelta de la esquina, y viendo la tendencia alcista del mercado, yo me pregunto, ¿Es posible que todo esto termine en un Bull Trap o Trampa para Toros?
Recordemos que un Bull Trap es un patrón técnico que apunta un cambio de tendencia de bajista a alcista. Tanto a principios de agosto como a principios de septiembre, hemos visto dos correcciones del mercado en las que se respiraba cierto nerviosismo por parte de los inversores.
¿Es buena idea subirse al tren de esta tendencia alcista que estamos observando? Pues viendo el volumen de capital que hay actualmente en fondos monetarios o renta fija, desde mi punto de vista, creo que es mejor ser conservador y mover el dinero hacia activos menos volátiles.
Porque sinceramente, nadie tiene una bola de cristal con la que sepa que va a ocurrir de aquí a final de año, y menos con unas elecciones americanas en poco más de un mes.
Esta semana el índice de miedo y avaricia de los inversores entra en el terreno de la avaricia después de que la Fed baje los tipos de interés 50 puntos básicos.
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Los titulares de esta semana en los mercados son los siguientes:
Costes laborales Euro Zona
Los costes laborales por hora en el segundo trimestre aumentaron un 4,7% interanual en la zona euro y un 5,2% en la Unión Europea (UE).
Índice Manufacturero Empire State
El índice manufacturero Empire de la Reserva Federal de Nueva York aumentó más de 16 puntos en septiembre, alcanzando 11.5 desde los -4.7 de agosto.
Ventas minoristas EE.UU.
Las ventas al por menor en Estados Unidos aumentaron un 0,1% en agosto respecto al mes anterior.
Sentimiento económico ZEW Alemania
El sentimiento económico en Alemania se desploma en septiembre, con el índice ZEW registrando un descenso considerable al caer a 3,6 puntos.
Inflación IPC Reino Unido
El Índice de Precios al Consumo (IPC) del Reino Unido aumentó un 2.2% interanual en agosto.
Inflación IPC Euro Zona
El IPC en Europa se mantuvo en el 2,2%, cumpliendo las expectativas del mercado.
Permisos de construcción EE.UU.
Los permisos de construcción aumentaron un 4,9%, después de haber caído un 3,3% en julio.
Viviendas iniciadas EE.UU.
Los inicios de viviendas en EE.UU. subieron un 9,6% en agosto, alcanzando 1,356 millones de unidades.
Decisión de tipos del FOMC
La Fed recorta los tipos de interés más de lo previsto, reduciéndolos en 50 puntos básicos hasta el rango de 4,75%-5,00%.
Decisión de tipos Reino Unido
El Banco de Inglaterra (BoE) opta por mantener sin cambios sus tipos en el 5%.
Peticiones de subsidio EE.UU.
Las solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos totalizaron 219.000 la semana pasada, lo que representa una disminución en comparación con la cifra anterior.
Inflación IPC Japón
El Índice Nacional de Precios al Consumidor (IPC) de Japón subió un 3,0% interanual en agosto.
Decisión de tipos del BoJ
El Banco de Japón (BoJ) deja sin cambios la tasa de interés en la reunión de política monetaria de septiembre.
Ventas minoristas Reino Unido
Las ventas minoristas en el Reino Unido registraron un fuerte aumento, alcanzando un 1% en términos mensuales.
Resultados de Corporaciones
💲Estado de los Mercados el lunes 16/09/2024
Costes laborales Euro Zona ⭐
Los costes laborales por hora en el segundo trimestre aumentaron un 4,7% interanual en la zona euro y un 5,2% en la Unión Europea (UE), lo que representa una disminución de tres décimas en comparación con el incremento del 5% y 5,5% registrado a principios de 2024, según los datos publicados este lunes por Eurostat.
La componente salarial creció un +4,5% (anteriormente +5,3%) y la componente no salarial subió un +5,2% (anteriormente +4,5%).
Este dato está alineado con la desaceleración de los salarios negociados en el 2T (+3,55% frente al +4,71% en el 1T), según el BCE.
👉 ¿Por qué te interesa esto? La disminución de las presiones salariales sugiere que el IPC seguirá disminuyendo, acercándose al objetivo del BCE, lo que facilitaría la continuación del proceso de recortes de tipos.
Índice Manufacturero Empire State ⭐⭐
El índice manufacturero Empire de la Reserva Federal de Nueva York aumentó más de 16 puntos en septiembre, alcanzando 11.5 desde los -4.7 de agosto, su nivel más alto desde abril de 2022 y su primer valor positivo en diez meses. Además, superó las expectativas del mercado, que anticipaban un modesto incremento a -3.9 puntos.
Según el informe de la Fed de Nueva York, los nuevos pedidos y los envíos experimentaron un notable crecimiento, mientras que los tiempos de entrega y la disponibilidad de suministros se mantuvieron estables, al igual que los inventarios. Las condiciones laborales continuaron siendo débiles, con una leve contracción en el empleo y una semana laboral promedio sin cambios.
El ritmo de aumento de los precios de insumos y ventas apenas varió. Las empresas se mostraron más optimistas sobre una mejora en las condiciones en los próximos meses, aunque el índice de gasto de capital cayó por debajo de cero por primera vez desde 2020.
👉 ¿Por qué te interesa esto? La moderación de la inflación y el enfriamiento del mercado laboral facilitarán que la Reserva Federal inicie el proceso de recorte de tasas de interés. Estas reducciones impulsarán la recuperación del sector manufacturero.
💲Estado de los Mercados el martes 17/09/2024
Ventas minoristas EE.UU. ⭐⭐⭐
Las ventas al por menor en Estados Unidos aumentaron un 0,1% en agosto respecto al mes anterior, cuando registraron un avance revisado del 1,1%.
De las 14 categorías analizadas, cuatro experimentaron caídas en agosto, siendo las más destacadas las tiendas de muebles (-5,1%), artículos deportivos, música y libros (-3,5%), y materiales de construcción y jardinería (-2,3%).
En contraste, las mayores subidas se dieron en ventas minoristas fuera de establecimientos (8,3%), ultramarinos (6,3%) y alimentos y bebidas (5,3%).
El Departamento de Comercio presentó estos datos ajustados por variaciones estacionales y días festivos, pero sin considerar cambios en los precios.
👉 ¿Por qué te interesa esto? La sorpresa positiva reduce los temores de una posible recesión entre algunos sectores del mercado. Al mismo tiempo, aumenta la probabilidad de que la Reserva Federal opte por un recorte de 25 puntos básicos. Un movimiento más agresivo podría generar preocupación sobre posibles problemas en la economía estadounidense.
Sentimiento económico ZEW Alemania ⭐⭐
El sentimiento económico en Alemania se desploma en septiembre, con el índice ZEW registrando un nuevo descenso considerable al caer a 3,6 puntos, desde los 19,2 de agosto, muy por debajo de las expectativas del mercado que proyectaban 17,1 puntos.
La evaluación de la situación económica actual en Alemania también ha empeorado, con el indicador cayendo 7,2 puntos, alcanzando los -84,5 puntos, comparado con los -77,3 de agosto. Este es su nivel más bajo desde mayo de 2020.
En la eurozona, la percepción sobre el desarrollo económico también empeoró en septiembre. El indicador bajó 8,6 puntos hasta 9,3, mientras que la valoración de la situación actual descendió 8 puntos, situándose en -40,4 puntos.
👉 ¿Por qué te interesa esto? El optimismo en las expectativas económicas que surgió desde noviembre de 2023 ha desaparecido casi por completo.
💲Estado de los Mercados el miércoles 18/09/2024
Inflación IPC Reino Unido ⭐⭐⭐
El Índice de Precios al Consumo (IPC) del Reino Unido aumentó un 2.2% interanual en agosto, igualando el crecimiento registrado en julio, según informó la Oficina Nacional de Estadísticas (ONS) el miércoles.
El IPC subyacente, que excluye los volátiles precios de alimentos y energía, subió un 3.6% interanual en agosto, por encima del 3.3% registrado en julio y superando el pronóstico del 3.5%.
La inflación en los servicios del Reino Unido se aceleró a un 5.6% interanual en agosto, frente al 5.2% de julio, muy por encima del nivel del 5.0%.
En términos mensuales, el IPC del Reino Unido repuntó un 0.3% en agosto tras una caída del 0.2% en julio, cumpliendo con las expectativas del mercado.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Este incremento estuvo en línea con las expectativas del mercado, superando el objetivo del 2.0% fijado por el Banco de Inglaterra (BoE).
Inflación IPC Euro Zona ⭐⭐⭐
El IPC en Europa se mantuvo en el 2,2%, tal como se esperaba, reflejando estabilidad en los precios de la eurozona.
La inflación subyacente se ubicó en el 2,8%, en un contexto donde el BCE sigue batallando por alcanzar su objetivo del 2% tras los recientes recortes en los tipos de interés.
En términos mensuales, el IPC subió una décima. La mayor contribución al aumento de la inflación anual provino de los servicios, que registraron un alza del 1,8%. Al analizar los agregados, la inflación interanual mostró una caída del -0,29%.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Alemania atraviesa dificultades económicas y que estos datos reflejan el estancamiento de la eurozona en comparación con Estados Unidos y China. En este contexto, los salarios se mantienen controlados, contribuyendo a la lucha del BCE contra la inflación.
Permisos de construcción EE.UU. ⭐⭐
Los permisos de construcción aumentaron un 4,9%, alcanzando 1,475 millones de unidades, después de haber caído un 3,3% en julio, marcando su mayor alza en un año.
Viviendas iniciadas EE.UU. ⭐⭐
Los inicios de viviendas en EE.UU. subieron un 9,6% en agosto, alcanzando 1,356 millones de unidades, tras haber registrado una caída del 6,8% en julio, según los datos mensuales publicados el miércoles por la Oficina del Censo de EE.UU. Este incremento es el mayor registrado en seis meses.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Aunque la confianza de los constructores mejoró ligeramente en septiembre, según la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas, el creciente inventario de viviendas existentes sigue siendo una competencia para los constructores.
La oferta de nuevas viviendas está cerca de los niveles vistos por última vez en 2008. Los permisos para futuras construcciones de viviendas unifamiliares aumentaron un 2,8% en agosto, alcanzando una tasa de 967.000 unidades.
Decisión de tipos del FOMC ⭐⭐⭐
La Fed recorta los tipos de interés más de lo previsto, reduciéndolos en 50 puntos básicos hasta el rango de 4,75%-5,00%. La decisión fue respaldada por un amplio consenso, con solo un miembro votando en contra.
👉 ¿Por qué te interesa esto? En sus estimaciones bajaron las previsiones del crecimiento del PIB y la inflación, elevando en cambio el paro.
💲Estado de los Mercados el jueves 19/09/2024
Decisión de tipos Reino Unido ⭐⭐⭐
El Banco de Inglaterra (BoE) se desmarca de la reciente decisión de la Reserva Federal de EE.UU., que redujo los tipos de interés en 50 puntos básicos, y opta por mantener sin cambios sus tipos en el 5%, tras el recorte de 25 puntos básicos en agosto.
Con esta decisión, el Reino Unido sigue su propio guion, sin dejarse influenciar por la Fed, lo que ejerce cierta presión sobre otras economías avanzadas. El BoE envía así un mensaje de continuidad y unanimidad, ya que 8 de los 9 miembros del Comité de Política Monetaria (CPM) votaron a favor de mantener los tipos, mientras que solo uno abogó por una nueva reducción de 0,25 puntos hasta el 4,75%.
Además, el comité votó unánimemente a favor de reducir el stock de deuda pública británica adquirida con fines de política monetaria, financiada mediante la emisión de reservas del banco central, en 100.000 millones de libras en los próximos 12 meses, dejando el total en 558.000 millones de libras, según informó el BoE.
👉 ¿Por qué te interesa esto? El banco justificó su decisión por la necesidad de controlar las "persistentes presiones inflacionarias" y asegurar que la inflación vuelva al objetivo del 2% de forma "oportuna y sostenible".
Peticiones de subsidio EE.UU. ⭐⭐⭐
Las solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos totalizaron 219.000 la semana pasada, lo que representa una disminución de 12.000 en comparación con la cifra anterior, según informó este jueves el Departamento de Trabajo.
El número de beneficiarios de esta prestación alcanzó 1,829 millones en la semana que finalizó el 7 de septiembre, lo que supone una reducción de 14.000 personas respecto a los 1,843 millones registrados la semana anterior. En el mismo periodo de 2023, el número de beneficiarios fue de 1,793 millones.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Alcanzó su nivel más bajo desde mayo, lo que sugiere que el mercado laboral se mantiene sólido a pesar de la desaceleración en las contrataciones.
💲Estado de los Mercados el viernes 20/09/2024
Inflación IPC Japón ⭐⭐
El Índice Nacional de Precios al Consumidor (IPC) de Japón subió un 3,0% interanual en agosto, superando el 2,8% registrado previamente, según los últimos datos publicados por la Oficina de Estadísticas de Japón.
Además, el IPC nacional, excluyendo alimentos frescos, se situó en el 2,8% interanual, en línea con las expectativas del mercado y por encima del 2,7% del mes anterior.
El IPC que excluye alimentos frescos y energía subió un 2,0% interanual en agosto, frente al incremento del 1,9% registrado en julio.
Decisión de tipos del BoJ ⭐⭐⭐
Tras la decisión del Banco de Japón (BoJ) de mantener sin cambios la tasa de interés clave en su reunión de política monetaria de septiembre, el gobernador Kazuo Ueda expuso las razones detrás de esta medida en la conferencia de prensa posterior.
Aspectos clave de la conferencia del BoJ:
- Persisten elevadas incertidumbres en torno a la economía y los precios en Japón.
- El BoJ ajustará la política monetaria conforme se cumplan sus proyecciones económicas y de precios.
- Se monitorizarán la economía y los mercados con una urgencia elevada.
- Los riesgos de una inflación excesiva han disminuido.
- Las tasas de interés reales permanecen en niveles muy bajos.
- Hay margen para tomar decisiones, dado que los riesgos inflacionarios han disminuido con los recientes movimientos del mercado de divisas.
- Los últimos datos podrían mejorar la perspectiva sobre la inflación subyacente, pero las tendencias globales generan incertidumbres.
- El BoJ mantendrá la posibilidad de subir las tasas de interés si la economía se comporta según sus expectativas.
- Se continuará comunicando cuidadosamente el razonamiento detrás de las decisiones de política monetaria.
👉 ¿Por qué te interesa esto? En su declaración oficial, el BoJ indicó que la decisión sobre las tasas fue tomada por unanimidad. La economía japonesa muestra una recuperación moderada, aunque persisten algunas debilidades. Las expectativas inflacionarias están aumentando levemente y se espera que la inflación se alinee con el objetivo del banco hacia la segunda mitad del período proyectado, hasta el año fiscal 2026. También se destacó que el consumo sigue en aumento moderado y que la economía probablemente crecerá por encima de su potencial.
Ventas minoristas Reino Unido ⭐⭐
Las ventas minoristas en el Reino Unido registraron un fuerte aumento, alcanzando un 2,5% interanual, mientras que en términos mensuales crecieron un 1%.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Los datos de ventas minoristas, que resultaron más sólidos de lo esperado, podrían ser un factor adicional que respalde la decisión del Banco de Inglaterra de mantener las tasas de interés sin cambios.
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