🏭💼💰💸 Wall Street en máximos históricos: el estado de los mercados
Semana marcada por el PIB de Alemania y China, IPI de China y Euro Zona, Ventas Minoristas de EE.UU., China y Reino Unido, Inflación Japón y UK, permisos de construcción y viviendas iniciadas EE.UU.
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Wall Street cierra con máximos históricos con un S&P 500 superando la barrera de los 4800 puntos después de poco más de 2 años.
En la situación actual en la que nos encontramos, las noticias buenas a nivel macroeconómico no son buenas para los mercados. Pero parece que los inversores, siguen optimistas con las bajas de tipos de interés para este año por parte de los bancos centrales.
En China, los datos del PIB y las ventas minoristas decepcionan a los inversores, mientras que en EE.UU. estamos en una situación completamente distinta, con unas ventas minoristas, datos de producción industrial y empleo superando las expectativas.
Aunque el detonante de la subida de los mercados el viernes fueron los datos de confianza del consumidor e inflación de la Universidad de Michigan, ambos superando las expectativas del mercado.
Deberemos estar atentos al PIB 4T y el deflactor (PCE) de EE.UU. esta próxima semana, siendo los datos más relevantes que pueden hacer mover los mercados.
Esta semana el índice de miedo y avaricia de los inversores sigue moderándose después de unos datos macroeconómicos mejor de lo esperado que siguen relajando la euforia de los inversores por una bajada rápida de los tipos de interés.
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Los titulares de esta semana en los mercados son los siguientes:
#PIB Alemania
El Producto Interno Bruto (PIB) de Alemania experimentó una contracción del 0,3% en 2023.
#Índice Producción Industrial Euro Zona
La producción industrial de la Euro Zona experimentó una disminución del 0,3% en noviembre en comparación con octubre, prolongando la tendencia negativa.
#Índice ZEW Confianza Inversora
El Índice de Sentimiento Económico ZEW registro un aumento superando las expectativas.
#Tasa de desempleo Reino Unido
La tasa de desempleo en el Reino Unido se mantuvo en el 4,2% durante el mes de diciembre.
#PIB interanual China
El Producto Interno Bruto (PIB) de China experimentó un crecimiento del 5,2% en el año 2023.
#Índice Producción industrial China
La producción industrial de China registró un crecimiento del 6,8% en diciembre en comparación con el mismo mes del año anterior, superando las expectativas.
#Ventas Minoristas China
Las ventas minoristas aumentaron menos de lo esperado, manteniendo la expectativa de políticas más expansivas para respaldar la economía china en 2024.
#Inflación Reino Unido
El Índice de Precios al Consumo (IPC) de Reino Unido aumentó un 4% interanual en diciembre, superando las expectativas.
#Ventas Minoristas EE.UU.
Las ventas minoristas muestran un aumento sorpresivo en diciembre, con un incremento del 0,6% respecto al mes anterior, superando las expectativas.
#Producción Industrial EE.UU.
La producción industrial en diciembre supera las expectativas después de la revisión a la baja del dato de noviembre.
#Permisos de construcción EE.UU.
En diciembre de 2023, los permisos de construcción en Estados Unidos experimentaron un aumento del 1,9%.
#Viviendas Iniciadas EE.UU.
En diciembre de 2023, las viviendas iniciadas en EE.UU. experimentaron una disminución del 4,3% en comparación con el mes anterior.
#Peticiones semanales subsidio EE.UU.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos durante la última semana se situaron por debajo de las expectativas.
#Inflación Japón
La inflación en Japón se ubica en el 2,6% interanual en diciembre, disminuyendo respecto al mes anterior.
#Ventas Minoristas Reino Unido
Las ventas minoristas en Reino Unido han decepcionado en diciembre al experimentar una caída del 3,2%.
#Confianza consumidor Universidad de Michigan
El indicador de Confianza de los Consumidores de la Universidad de Michigan muestra un sólido desempeño en enero.
#Resultados de Corporaciones
💲Estado de los Mercados el lunes 15/01/2024
PIB Alemania
El Producto Interno Bruto (PIB) de Alemania experimentó una contracción del 0,3% en 2023, luego de un crecimiento del 1,8% en 2022, según la primera estimación de la Oficina Federal de Estadística (Destatis).
En el último trimestre del año, el PIB alemán se contrajo un 0,3% respecto a los tres meses anteriores; sin embargo, los datos del tercer trimestre fueron revisados al alza, mostrando un estancamiento en lugar de la caída del 0,1% inicialmente estimada.
En 2023, el desempeño económico de la industria (excluida la construcción) disminuyó un 2%, principalmente debido a la menor contribución del sector de suministro de energía, mientras que las manufacturas también registraron cifras negativas.
Sin embargo, se observaron contribuciones positivas de la industria automotriz y la fabricación de otros equipos de transporte. En el sector de la construcción, con un crecimiento del 0,2%, las condiciones financieras adversas tuvieron un impacto notable, junto con costos de construcción persistentemente altos y escasez de mano de obra cualificada.
En cuanto a los servicios, experimentaron la expansión más débil en los dos últimos años. El consumo de los hogares alemanes disminuyó un 0,8% en 2023 en comparación con el año anterior, afectado por los altos niveles de precios. El gasto del Gobierno también se redujo en 2023 (-1,7%), marcando su primer retroceso anual en casi 20 años debido a la retirada de las medidas contra la Covid-19.
La oficina estadística alemana indicó que el crecimiento moderado de la economía mundial y la débil demanda interna en 2023 también afectaron al comercio exterior, con una disminución del 3% en las importaciones y del 1,8% en las exportaciones. A pesar de esto, se mantuvo un saldo positivo en el comercio, lo que respaldó el PIB.
👉 ¿Por qué te interesa esto? A pesar de la disminución, la mayor economía europea logró evitar entrar en recesión técnica, ya que esquivó dos trimestres consecutivos de contracción económica.
Índice Producción Industrial (IPI) Euro Zona
Según datos proporcionados por Eurostat, la producción industrial de la eurozona experimentó una disminución del 0,3% en noviembre en comparación con octubre, prolongando la tendencia negativa observada en los últimos tres meses. Además, en comparación con el mismo mes del año anterior, se registró un descenso del 6,8%.
En el conjunto de la Unión Europea, la producción industrial también se contrajo con una disminución del 0,2% respecto al mes anterior, marcando tres meses consecutivos de retroceso en la producción industrial. En relación a noviembre de 2022, la caída fue del 5,8%.
Entre los Estados miembros sobre los que se tienen datos disponibles, los mayores descensos mensuales se registraron en Grecia (-4,1%), Eslovaquia (-4%) y Bélgica (-3,8%). Por otro lado, los mayores incrementos se observaron en Dinamarca (+9,1%), Eslovenia (+3,7%) y Portugal (+3,4%).
En cuanto a los descensos anuales, los mayores se dieron en Irlanda (-30,4%), Bélgica (-11,6%) y Bulgaria (-10,9%), mientras que las mayores subidas se registraron en Dinamarca (+14,4%), Croacia (+4,8%) y Suecia (+3,4%).
En el caso de España, la producción industrial experimentó un repunte del 1,1% en noviembre en comparación con octubre, tras una caída del 0,7% el mes anterior. En relación a noviembre de 2022, el crecimiento fue también del 1,1%, después de la disminución interanual del 1,6% en el mes precedente.
👉 ¿Por qué te interesa esto? La producción industrial sigue en territorio negativo, reforzando el sentimiento de debilidad de la economía en Europa.
💲Estado de los Mercados el martes 16/01/2024
Índice ZEW Confianza Inversora
El Índice de Sentimiento Económico ZEW (enero) registro un valor de 15,2 frente a las expectativas de 12 y el valor anterior de 12,8. El Componente de Situación Actual se situó en -77,3 en comparación con la expectativa de -77,0 y el valor anterior de -77,1.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Después de cinco meses de mejoras consecutivas, el indicador sorprendentemente vuelve a subir, respaldado por la solidez del mercado laboral y la expectativa de que los tipos de interés han alcanzado su punto máximo.
Tasa de desempleo Reino Unido
La tasa de desempleo en el Reino Unido se mantuvo en el 4,2%, según la tasa ILO publicada por la Oficina de Estadística Nacional británica (ONS).
Durante el trimestre, el número estimado de vacantes disminuyó en 49.000, llegando a las 934.000, marcando el decimoctavo período consecutivo de caídas trimestrales, la racha más larga registrada.
La estimación de empleados asalariados en el Reino Unido para diciembre de 2023 disminuyó en 24.000 en comparación con la cifra revisada de noviembre, totalizando 30,2 millones.
👉 ¿Por qué te interesa esto? El mercado laboral muestra una aparente mejora equilibrada, con una caída continua de las vacantes durante el decimoctavo mes consecutivo a 934.000. Aunque aún está alrededor de 100.000 por encima de los niveles prepandémicos, la disminución sigue siendo pronunciada, y a medida que el mercado laboral encuentra su equilibrio, las presiones salariales disminuyen.
Resultados de Goldman Sachs
Supera ampliamente las expectativas en el cuarto trimestre de 2023 gracias al trading de acciones.
Logra ingresos de 11,320 millones de dólares (frente a los 10,840 millones de dólares esperados).
Un beneficio por acción (BPA) de 5,48 dólares por acción (en comparación con los 4,13 dólares por acción esperados).
Resultados de Morgan Stanley
Supera las expectativas de ingresos en el cuarto trimestre de 2023, alcanzando los 12,900 millones de dólares frente a los 12,750 millones de dólares esperados, gracias al rendimiento en el ámbito del trading.
Sin embargo, decepciona en cuanto al beneficio por acción (BPA) debido a elementos extraordinarios, registrando 0,85 dólares por acción en comparación con la expectativa de 1,07 dólares por acción.
💲Estado de los Mercados el miércoles 17/01/2024
PIB interanual China
El Producto Interno Bruto (PIB) de China experimentó un crecimiento del 5,2% en el año 2023, superando el objetivo oficial establecido para el año, según los datos proporcionados por la Oficina Nacional de Estadística (ONE) del país asiático.
En el último año, el crecimiento económico de China fue impulsado principalmente por la expansión del sector servicios, que experimentó un crecimiento anual del 5,8%, en comparación con el 2,3% registrado en 2022.
Este sector ahora representa casi el 55% de la economía china. Por otro lado, el sector primario mantuvo un ritmo de expansión del 4,1%, y la industria aumentó del 3,8% en 2022 al 4,7% en el año pasado.
En cuanto al crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de China durante el año 2023, en comparación con el mismo período del año anterior, fue del 4,5% en el primer trimestre, del 6,3% en el segundo trimestre, del 4,9% entre julio y septiembre, y finalmente, del 5,2% interanual en el cuarto trimestre.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Esta cifra representa un aumento en comparación con el 3% registrado en 2022, año caracterizado por rigurosos confinamientos y restricciones en el marco de la política nacional de 'cero covid'. Además, el crecimiento económico chino supera la meta oficial fijada a principios del año pasado, que contemplaba un repunte de "alrededor del 5%".
Índice de Producción industrial China
La producción industrial de China registró un crecimiento del 6,8% en diciembre en comparación con el mismo mes del año anterior, superando el 6,6% registrado en noviembre.
A lo largo de 2023, el sector manufacturero experimentó el mayor crecimiento en la producción, alcanzando un aumento del 5%. Le siguió el sector de producción y suministro de electricidad, calefacción, gas y agua, con un crecimiento del 4,3%, y finalmente, el sector minero con un aumento del 2,3%.
La Oficina Nacional de Estadísticas (ONE) resalta en su comunicado algunos segmentos específicos que experimentaron notables aumentos de producción, como las células fotoeléctricas (+54%), los vehículos eléctricos (+30,3%) y los equipos de generación de energía (+28,5%).
Ventas Minoristas China
Las ventas minoristas, un indicador clave del consumo, aumentaron un 7,4% en diciembre, desacelerándose respecto al 10,1% registrado en noviembre. Los analistas anticipaban un incremento del 8,0%.
👉 ¿Por qué te interesa esto? A pesar de marcar el duodécimo mes consecutivo de crecimiento en el comercio minorista, la cifra más reciente fue la más baja desde septiembre, incluso teniendo en cuenta el efecto de base con un dato negativo en diciembre de 2022.
Inflación final Euro Zona
La tasa de inflación interanual de la zona euro aumentó en diciembre, alcanzando el 2,9% desde el 2,4% del mes anterior, marcando la lectura más alta desde octubre, según confirmó Eurostat, la oficina comunitaria de estadística.
En la Unión Europea en su conjunto, la tasa de inflación interanual también se incrementó en diciembre, llegando al 3,4% desde el 3,1% registrado en noviembre. El repunte en los precios en la zona euro se atribuye principalmente a la menor caída en el coste de la energía, que disminuyó un 6,7% interanual, en comparación con la baja del 11,5% de noviembre.
Además, el aumento de los precios de los alimentos no procesados en diciembre se aceleró al 6,8% interanual desde el aumento del 6,3% en noviembre. En cuanto a los servicios, los precios se mantuvieron con una subida del 4% interanual en diciembre, mientras que los bienes industriales no energéticos aumentaron un 2,5%, cuatro décimas menos que en noviembre.
Excluyendo el impacto de la energía, la tasa interanual de inflación en diciembre fue del 4%, frente al 4,3% del mes pasado. Asimismo, al dejar fuera también el impacto del precio de los alimentos, el alcohol y el tabaco, la tasa subyacente de inflación se moderó al 3,4% desde el 3,6% previo.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Mientras la tasa de inflación se mantenga elevada, el BCE no va tener ninguna prisa en empezar a bajar los tipos de interés.
Inflación Reino Unido
El Índice de Precios al Consumo (IPC) de Reino Unido aumentó un 4% interanual en diciembre, superando el 3.9% registrado en noviembre, según datos de National Statistics. Esta cifra supera las expectativas del mercado en dos décimas, ya que se anticipaba una moderación de los precios al 3.8%.
La inflación mensual también creció más de lo previsto, alcanzando el 0.4%, en comparación con el 0.2% esperado, después de una disminución del 0.2% el mes anterior.
En cuanto al IPC subyacente interanual, este se mantuvo en el 5.1% en diciembre, superando las estimaciones del mercado en dos décimas, que preveían un 4.9%.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Este incremento mensual representa el mayor registrado en los últimos tres meses. La incertidumbre actual radica en las decisiones que tomará el Banco de Inglaterra (BoE) respecto a las tasas de interés, dada la inesperada alza en la inflación. Es relevante señalar que la próxima reunión de política monetaria está programada para el 1 de febrero, y se anticipa que la reunión será desafiante.
Ventas Minoristas EE.UU.
Las ventas minoristas muestran un aumento sorpresivo en diciembre, con un incremento del 0,6% respecto al mes anterior, superando las expectativas de un +0,4% y el +0,3% registrado previamente.
El Grupo de Control, un indicador menos volátil, experimenta un avance del +0,8%, superando las expectativas de +0,2% y el +0,5% previo (revisado desde +0,4%).
👉 ¿Por qué te interesa esto? Estos resultados, favorables para la economía, generan un impacto negativo en los mercados de bonos y acciones. Una macroeconomía sólida disminuye la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en el corto plazo.
Índice Producción Industrial EE.UU.
La producción industrial en diciembre supera las expectativas después de la revisión a la baja del dato de noviembre, registrando un aumento del +0,1% respecto al mes anterior, en comparación con las expectativas de -0,1% y el +0,0% reportado anteriormente (ajustado desde +0,2%).
👉 ¿Por qué te interesa esto? Este resultado no genera un impacto significativo en los mercados.
💲Estado de los Mercados el jueves 18/01/2024
Permisos de construcción EE.UU.
En diciembre de 2023, los permisos de construcción en Estados Unidos experimentaron un aumento del 1,9%, alcanzando una tasa anual desestacionalizada de 1,495 millones. Este resultado supera tanto los 1,467 millones registrados en noviembre como las expectativas del mercado, que estimaban 1,48 millones según una estimación preliminar.
Las aprobaciones para el segmento múltiple, que tiende a ser más volátil, crecieron un 2,2%, alcanzando una tasa de 501,000. Esto representa una recuperación respecto al mínimo de tres años registrado en noviembre. Mientras tanto, las autorizaciones para viviendas unifamiliares aumentaron un 1,7%, llegando a 994,000 y alcanzando su nivel más alto desde mayo de 2022.
Analizando las distintas regiones de EE.UU., se observaron incrementos en los permisos en el Sur (8,4% a 860,000), el Medio Oeste (4,7% a 199,000), y el Noreste (20,2% a 101,000). Sin embargo, se registraron descensos en el Oeste (-16,3% a 335,000).
Viviendas Iniciadas EE.UU.
En diciembre de 2023, las viviendas iniciadas en EE.UU. experimentaron una disminución del 4,3% en comparación con el mes anterior, situándose en 1,46 millones de unidades anualizadas.
Las viviendas unifamiliares iniciadas mostraron la mayor caída, disminuyendo un 8,6% hasta alcanzar 1,027 millones, marcando así la mayor reducción desde julio de 2022. Por otro lado, la tasa de unidades en edificios con cinco unidades o más aumentó un 7,5%, llegando a 417,000, alcanzando su punto máximo en cinco meses.
La variación en los inicios de viviendas fue dispar en diferentes regiones: disminuyeron en el Noreste (-16,9% a 108,000), el Sur (-5,1% a 787,000), y el Medio Oeste (-8,8% a 187,000), pero aumentaron en el Oeste (4,7% a 378,000).
👉 ¿Por qué te interesa esto? Aunque este dato representa el primer descenso en cuatro meses, supera las expectativas del mercado, que preveía 1,426 millones. En noviembre, los inicios de viviendas aumentaron un 10,8%, según una revisión a la baja, llegando a 1,525 millones.
Peticiones semanales de subsidio
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos durante la última semana se situaron en 187,000, marcando una disminución de 16,000 con respecto a los datos anteriores, según informó el Departamento de Trabajo.
El número de beneficiarios de esta prestación alcanzó los 1.806 millones al finalizar la semana del 6 de enero, reflejando una reducción de 26,000 personas en comparación con los 1.832 millones de la semana anterior. En el mismo período de 2023, el número de personas con prestaciones fue de 1.634 millones.
En diciembre, la tasa de desempleo en Estados Unidos se mantuvo constante en el 3,7%, mientras que se generaron 216,000 empleos no agrícolas, superando los 173,000 nuevos puestos de trabajo creados en el mes anterior.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Una señal más de que los datos de empleo en EE.UU. siguen siendo fuertes, retrasando seguramente la bajada de los tipos de interés por parte de la Fed.
💲Estado de los Mercados el viernes 19/01/2024
Inflación IPC Japón
La inflación en Japón se ubica en el 2,6% interanual en diciembre, en comparación con el 2,8% registrado anteriormente.
Es importante señalar el aumento del 0,6% en los precios de Ocio y Cultura, alcanzando una tasa interanual del 7,8%. Esto contrasta con la disminución de los precios de Vestido y Calzado en un -0,6%, con una variación interanual del 3,1%.
Ventas Minoristas Reino Unido
Las ventas minoristas en Reino Unido han decepcionado en diciembre al experimentar una caída del 3,2%, superando negativamente las proyecciones del consenso que anticipaban un descenso del -0,5%. Es relevante destacar que, en noviembre, las ventas mostraron un incremento del 1,4%, revisado al alza desde el 1,3% inicialmente previsto.
La Oficina de Estadísticas británica (ONS) atribuye esta disminución a "la mayor caída mensual desde enero de 2021, cuando las restricciones del coronavirus afectaron las ventas". En el cuarto trimestre, los volúmenes de ventas experimentaron una reducción del 0,9% en comparación con los tres meses anteriores.
En detalle, los volúmenes de ventas de las tiendas no alimentarias descendieron un 3,9% en diciembre, después de un aumento del 2,7% en noviembre, impulsado por las ventas previas al Black Friday y descuentos. Las ventas de las tiendas de alimentos cayeron un 3,1% en diciembre, en contraste con el aumento del 1,1% registrado en noviembre.
En cuanto a los volúmenes de ventas minoristas online, estos retrocedieron un 2,1% en diciembre, tras una caída del 1,1% en noviembre. Además, las ventas de combustible para automóviles disminuyeron un 1,9% en diciembre, después de haber aumentado un 0,8% el mes anterior.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Las posibilidades de una revisión al alza son elevadas, pero dadas las circunstancias actuales, ha aumentado el riesgo de que el Producto Interno Bruto (PIB) también registre una contracción en el cuarto trimestre, colocando a la economía en una recesión técnica a finales de año.
Viviendas segunda mano EE.UU.
Las ventas de viviendas existentes en Estados Unidos experimentaron una disminución del 1,0% en comparación con el mes anterior, alcanzando una tasa anualizada desestacionalizada de 3,78 millones de unidades en diciembre de 2023. Este dato marca el nivel más bajo desde agosto de 2010 y se sitúa por debajo de las expectativas del mercado, que anticipaban 3,82 millones de unidades.
Las ventas de viviendas unifamiliares descendieron un 0,3%, situándose en 3,40 millones, mientras que las ventas de condominios y cooperativas se contrajeron significativamente, disminuyendo un 7,3% hasta alcanzar las 0,38 millones de unidades.
👉 ¿Por qué te interesa esto? A lo largo de todo el año 2023, las ventas de viviendas existentes descendieron hasta alcanzar el nivel más bajo registrado en casi 30 años.
Confianza del consumidor Universidad de Michigan
El indicador de Confianza de los Consumidores de la Universidad de Michigan muestra un sólido desempeño en enero (preliminar), alcanzando los 78,8 frente a los 69,7 previos (superando las expectativas de 70,1). Tanto las Expectativas como la Situación Actual experimentan incrementos por encima de lo anticipado.
Además, las proyecciones de inflación a 1 año se moderan al 2,9% (-0,2 puntos porcentuales), y a 5-10 años al 2,8% (-0,1 puntos porcentuales), ambas cifras mejor de lo esperado.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Datos positivos para el mercado, ya que respalda un tono dovish por parte de la Reserva Federal (Fed). Se espera con interés el informe del PIB del cuarto trimestre y el deflactor del gasto de consumo personal (PCE) que se publicarán el próximo jueves y viernes.
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