💸💰¿Es posible que se produzca un cisne negro?: el estado de los mercados
Semana marcada por el IFO alemán, inflación IPC en la Euro Zona y precios de la vivienda, PIB 2T, peticiones de subsidio y PCE en EE.UU., así como los resultados de corporaciones.
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Ya estamos de vuelta después de 2 semanas de vacaciones en las que los mercados han estado bastante moviditos, sobre todo después de unos inicios de agosto dónde los mercados entraron en un estado de pánico, lo que propició una corrección importante de los principales índices de referencia.
Viendo lo que pasó la primera semana de agosto, mi pregunta es la siguiente: ¿Es posible que podamos llegar a ver un cisne negro en los mercados? Recordemos, que un cisne negro ocurre cuando se produce un acontecimiento en los mercados para el que no estamos preparados, lo que implica la gran volatilidad y como consecuencia la posibilidad de incurrir en pérdidas considerables.
Con una inflación en la Euro Zona que parece controlada, acercándose al objetivo del BCE del 2% y un PCE en EE.UU. que sigue moderándose, parece que estos datos macroeconómicos no van a ser un detonante para que el mercado cambie la tendencia alcista que tenemos actualmente.
Esta semana, también hemos conocido el PIB 2T en EE.UU. con un crecimiento del 3%, lo que demuestra la robustez de la economía americana.
Llegado a esta punto, podríamos pensar que todo está yendo viento en popa y la probabilidad de un soft landing gana cada vez más enteros. Pero hay un dato que si puede mover los mercados, como pasó a principios de agosto, y este es el empleo.
Con las probabilidades en máximos de que la Fed empiece con la bajada de tipos de interés ahora en septiembre, la pregunta que nos tendríamos hacer es si llegan tarde y como va afectar a la economía de EE.UU.
Esta semana el índice de miedo y avaricia de los inversores entra en el terreno de la avaricia después de un mes de agosto bastante movido. Con unos datos de inflación tanto en Europa como en EE.UU. que parecen controlados y un crecimiento sólido de la economía americana, mantiene a los inversores más optimistas esta semana.
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Los titulares de esta semana en los mercados son los siguientes:
IFO clima empresarial Alemania
El índice de clima empresarial bajó a 86,6 desde 87 en julio, marcando su nivel más bajo desde febrero y acumulando su cuarta caída consecutiva desde que alcanzara su punto máximo en abril.
Pedidos de bienes duraderos EE.UU.
Los pedidos de bienes duraderos en EE.UU. registraron un fuerte aumento en julio con un 9,9% de crecimiento.
Precios de vivienda Case-Shiller 20 EE.UU.
Los precios de la vivienda del índice CS-20 se desaceleraron en junio menos de lo previsto, con un aumento del 6,5% interanual.
Confianza del consumidor The Conference Board
El índice de confianza del consumidor de Estados Unidos, elaborado por la Conference Board, mejoró en agosto, alcanzando los 103,3 puntos.
Inflación IPC España
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) se moderó al 2,2%, frente al 2,8% registrado en julio.
Inflación IPC Alemania
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Alemania cayó al 2% en agosto, un resultado por debajo de las expectativas del mercado.
PIB 2T EE.UU.
Entre abril y junio, el PIB de EE. UU. creció un 3%, dos décimas por encima del 2,8% reportado en la lectura anterior.
Peticiones semanales de subsidio EE.UU.
Las solicitudes de subsidio por desempleo en EE.UU. sumaron un total de 231.000 la semana pasada, lo que representa una disminución de 2.000 respecto a la cifra anterior.
Inflación IPC Euro Zona
El IPC de la Euro Zona se desacelera en agosto, tal como se esperaba, situándose en un +2,2% frente al +2,6% anterior, alcanzando su nivel más bajo desde julio de 2021.
Deflactor PCE EE.UU.
El deflactor del consumo privado PCE en Estados Unidos se mantuvo en julio en un 2,5% interanual.
Resultados de Corporaciones
💲Estado de los Mercados el lunes 26/08/2024
IFO clima empresarial Alemania
El índice de clima empresarial bajó a 86,6 desde 87 en julio, marcando su nivel más bajo desde febrero y acumulando su cuarta caída consecutiva desde que alcanzara su punto máximo en abril.
El índice de evaluación de la situación actual disminuyó a 86,5 desde 87,1 en julio, mientras que el índice de expectativas se redujo a 86,8 frente a 87 del mes anterior.
Por sectores, el índice manufacturero cayó significativamente, con las empresas reportando menor satisfacción con la situación actual y unas expectativas que se encuentran en su punto más bajo desde febrero.
En el sector servicios, el clima empresarial también se deterioró, principalmente debido a expectativas más pesimistas y una ligera caída en la percepción de la situación actual.
En el sector comercial, el clima empresarial experimentó una ligera mejoría tras dos meses de caídas consecutivas, impulsado por expectativas menos negativas, aunque los comerciantes siguen estando menos satisfechos con la situación actual.
En el sector de la construcción, el índice se mantuvo sin cambios; aunque hubo una ligera mejora en la percepción de la situación actual, las expectativas disminuyeron un poco.
👉 ¿Por qué te interesa esto? El clima empresarial en Alemania se sigue deteriorando en agosto. Las empresas consideran que su situación actual ha empeorado, y sus expectativas son más pesimistas. La economía alemana está entrando cada vez más en crisis, indican desde el Instituto Ifo.
Pedidos de bienes duraderos EE.UU.
Según la Oficina del Censo de EE.UU., los pedidos de bienes duraderos crecieron 26,1 mil millones de dólares, o un 9,9%, alcanzando los 289,6 mil millones de dólares en julio.
Este incremento siguió a una contracción del 6,9% (revisada desde -6,6%) registrada en junio y superó la expectativa del mercado de un aumento del 4%.
Excluyendo el transporte, los nuevos pedidos disminuyeron un 0,2%. Excluyendo la defensa, los nuevos pedidos aumentaron un 10,4%", señaló el comunicado de prensa.
El equipo de transporte, que ha aumentado en dos de los últimos tres meses, fue el principal impulsor del incremento, subiendo 26,4 mil millones de dólares o un 34,8% hasta alcanzar los 102,2 mil millones de dólares.
💲Estado de los Mercados el martes 27/08/2024
Precios de vivienda Case-Shiller 20 EE.UU.
Los precios de la vivienda del índice CS-20 se desaceleraron en junio menos de lo previsto, con un aumento del 6,5% interanual frente al 6,2% esperado y el 6,9% del mes anterior.
👉 ¿Por qué te interesa esto? A pesar de la relajación en el mercado laboral y el aumento del coste del crédito hipotecario, el sector inmobiliario estadounidense continúa mostrando fortaleza. Este dato es negativo para los mercados bursátiles y de bonos.
Confianza del consumidor The Conference Board
El índice de confianza del consumidor de Estados Unidos, elaborado por la Conference Board, mejoró en agosto, alcanzando los 103,3 puntos, frente a los 101,9 registrados en julio. Este resultado superó las estimaciones del consenso, que esperaban un nivel de 100,9 unidades.
El índice de situación actual, que se basa en la valoración de los consumidores sobre las condiciones actuales del mercado laboral y empresarial, subió en agosto a 134,4 puntos desde los 133,1 del mes anterior.
Mientras tanto, el índice de expectativas, que refleja las perspectivas a corto plazo de los consumidores sobre los ingresos, la actividad empresarial y el mercado de trabajo, aumentó en agosto a 82,5 puntos desde los 81,1 registrados en julio. Con este incremento, el indicador se mantiene por segundo mes consecutivo por encima de los 80 puntos, un nivel que suele ser una señal de recesión.
👉 ¿Por qué te interesa esto? En agosto, los consumidores mantuvieron opiniones mixtas. En comparación con julio, se mostraron más optimistas sobre las condiciones empresariales actuales y futuras, pero también expresaron más inquietud sobre el mercado laboral.
Aunque las evaluaciones de los consumidores sobre la situación laboral actual siguen siendo positivas, han continuado debilitándose, y las perspectivas del mercado laboral a futuro son más pesimistas.
💲Estado de los Mercados el miércoles 28/08/2024
Resultados de NVIDIA
Resultados de NVIDIA segundo trimestre del año fiscal 2025 (terminado en julio).
Los ingresos aumentaron un 15% respecto al trimestre anterior, alcanzando los 30.000 millones de dólares (superando las expectativas en 1.300 millones de dólares).
Margen bruto del 75% (una disminución de 3 puntos porcentuales en comparación con el trimestre anterior).
Margen operativo del 62% (una disminución de 3 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior).
Beneficio por acción no-GAAP de 0,68 dólares (superando las expectativas en 0,04 dólares).
Guía para el tercer trimestre del año fiscal 2025:
Ingresos de aproximadamente 32.500 millones de dólares (superando las expectativas en 800 millones de dólares).
💲Estado de los Mercados el jueves 29/08/2024
Inflación IPC España
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) se moderó al 2,2%, frente al 2,8% registrado en julio, lo que representa una disminución de seis décimas que no esperaban los analistas.
De esta manera, el IPC se enfrió dos décimas más en términos interanuales respecto a las previsiones de los expertos, que estimaban una inflación del 2,4% para este mes. Este descenso se debe principalmente a la caída en los precios de las gasolinas y de los alimentos.
La inflación subyacente también se moderó hasta el 2,7% en agosto, una décima menos que el mes anterior, según informó el INE.
Con la caída del IPC interanual en agosto, la inflación suma tres meses consecutivos de descensos, después de los aumentos registrados en marzo, abril y mayo, que llevaron al IPC a subir hasta el 3,6%.
El INE también incluyó en el avance de datos del IPC una estimación de la inflación subyacente (que excluye alimentos no elaborados y productos energéticos). En agosto, esta se moderó en una décima, situándose en el 2,7%, su nivel más bajo desde enero de 2022 y cinco décimas por encima de la tasa general.
En términos mensuales (agosto respecto a julio), el IPC no mostró variación en comparación con el mes anterior, a diferencia del retroceso del 0,5% observado en julio y el aumento del 0,5% registrado en agosto de 2023.
👉 ¿Por qué te interesa esto? El organismo explicó que la moderación del IPC al 2,2% se debe al abaratamiento de los carburantes, que subieron en agosto de 2023, y, en menor medida, al menor coste de los alimentos, cuyos precios bajaron más este mes que hace un año.
Inflación IPC Alemania
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Alemania cayó al 2% en agosto, un resultado por debajo de las expectativas de los analistas, según informó este jueves la oficina de estadísticas alemana, Destatis.
En julio, el IPC armonizado se había registrado en un 2,6% anual.
La inflación subyacente, que excluye los costos de energía y alimentos, se ubicó en 2,8% en comparación con el mismo período del año anterior, un poco por debajo del 2,9% de julio.
Los datos de Destatis también reflejaron una disminución anual del 5,1% en los costos de la energía durante agosto.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Buen resultado de inflación, impulsado principalmente por la desaceleración en los precios de la energía.
PIB 2T EE.UU.
Entre abril y junio, el PIB de EE. UU. creció un 3%, dos décimas por encima del 2,8% reportado en la lectura anterior, según el dato revisado publicado hoy por el Departamento de Comercio.
Comparado con el primer trimestre, esta segunda estimación refleja principalmente un aumento en la inversión en inventarios privados y una "aceleración del gasto de los consumidores", lo cual es una buena noticia para la Fed.
En concreto, el gasto real del consumidor en el segundo trimestre subió un 2,9%, frente al 2,3% previsto y al aumento del 1,5% registrado en los tres meses anteriores. Estos incrementos han venido acompañados por un descenso en la inversión fija residencial.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Por componentes, lo más destacado es la revisión al alza del consumo hasta el +2,9% (frente al +2,3% de la primera estimación) y del deflactor del PIB hasta el +2,5% (en comparación con el +2,3% previo). Estas cifras refuerzan la solidez de la economía estadounidense.
Peticiones semanales de subsidio EE.UU.
Las solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos sumaron un total de 231.000 la semana pasada, lo que representa una disminución de 2.000 respecto a la cifra anterior, según los datos publicados este jueves por el Departamento de Trabajo.
En la semana que finalizó el 17 de agosto, el número de personas que recibieron esta prestación aumentó a 1,868 millones, lo que supone un incremento de 13.000 beneficiarios en comparación con los 1,855 millones de la semana anterior.
En el mismo periodo de 2023, el número de ciudadanos con prestaciones fue de 1,819 millones.
👉 ¿Por qué te interesa esto? Estos datos siguen reflejando un mercado laboral fuerte, reforzando la solidez de la economía americana.
💲Estado de los Mercados el viernes 30/08/2024
Inflación IPC Euro Zona
La disminución del 3% en los precios de la energía durante el mes de agosto fue el principal factor que impulsó la reducción prevista de la inflación en la zona euro, llevando el índice de inflación al 2,2%.
El índice de inflación subyacente, sin embargo, mostró poca mejora, ya que apenas descendió del 2,9% al 2,8% en agosto. Especialmente notable fue la aceleración en el aumento de los precios de los servicios, que subieron del 4% en julio al 4,2%. Los datos de los diferentes países indican que los precios de los viajes organizados y las pernoctaciones fueron los que más aumentaron.
En contraste, continúa la tendencia a la baja en los precios de los bienes de consumo, que aumentaron solo un 0,4% (frente al 0,7% en julio). Además, la menor demanda interna ejercerá más presión a la baja sobre los precios en los próximos meses.
👉 ¿Por qué te interesa esto? En general, es probable que muchos en el Banco Central Europeo (BCE) reciban con alivio estas cifras. Aunque se observan una amplia gama de indicadores, como la evolución de los salarios, la caída de la inflación es un componente crucial para aumentar la confianza en alcanzar el objetivo del 2%.
Deflactor PCE EE.UU.
El deflactor del consumo privado PCE en Estados Unidos se mantuvo en julio en un 2,5% interanual, según los datos publicados este viernes por la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio.
La inflación subyacente también se mantuvo estable en el 2,6%, repitiendo por tercer mes consecutivo. Ambos índices superaron las expectativas, ya que se esperaba un ligero aumento de una décima en cada uno.
A nivel mensual, la tasa general subió un 0,2%, igualando el incremento del mes anterior y las previsiones del consenso. El indicador subyacente también registró un aumento del 0,2%, lo que representa una aceleración respecto al 0,1% de junio.
En julio, los precios de los bienes disminuyeron un 0,1%, mientras que el coste de los servicios aumentó un 0,2%. En comparación con el año anterior, los bienes experimentaron una caída del 0,1% y los servicios un aumento del 3,7%. Los precios de la energía subieron un 0,1% en el mes, dejando la comparativa interanual con un incremento del 1,9%.
Los ingresos personales aumentaron un 0,3% (75.100 millones de dólares) en julio, al igual que los ingresos personales disponibles (54.800 millones). Los gastos de consumo personal subieron un 0,5% (103.800 millones).
👉 ¿Por qué te interesa esto? El crecimiento económico de Estados Unidos sigue siendo fuerte, el mercado laboral se está debilitando lentamente, y la tasa de inflación se está desacelerando claramente, con pocos avances en la medida del PCE en 2024.
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